中国经济网编者按：中葡股份近日公布了重组预案，拟27.08亿元购买控股股东国安集团下属企业青海国安所持国安锂业100%股权，跨界布局新能源领域。按照国安锂业的业绩承诺“对赌”，常年营业利润为负的中葡股份在经营面上有望摆脱尴尬处境。
然而，理想很丰满，现实很骨感。安信证券调研报告显示，青海国安的西台吉乃尔盐湖的储量是140万吨，每年出卤水的能力是5万吨/年，锂的浓度是0.22%，镁锂比61倍，在青海盐湖中属于中等品味。报告称，国安锂业采用的相关工艺是煅烧法。实际上采用煅烧法会产生一定的环保问题，对天然气与电等能源需求大，对原料要求高等，使得综合成本偏高。
也就是说，国安锂业煅烧法在产能规模上面临瓶颈，目前来看该公司技术并不成熟，因此其未来放量还有较大的不确定性。
国安锂业往年业绩报告也从侧面说明了这一问题。2015年度、2016年度、2017年1-6月国安锂业营业收入分别为71968.24万元、84868.04万元、46034.44万元，净利润分别仅为-13284.85万元、4327.58 万元、1700.11万元。
报告期内，国安锂业分别获得政府补助3995.37万元、4200.20万元和687.31万元。如果扣除当期政府补助，国安锂业过去两年一期的净利润分别为-17280.22万元、127.58万元和1012.80万元。
而国安锂业2017年7-12月、2018年度、2019年度、2020年度在矿业权评估口径下拟实现的预测净利润数却分别高达8,741.45万元、18,628.40万元、22,064.87万元和23,668.56万元。
值得一提的是，本次交易标的并非第一次登上资本市场。国安集团下属另一家上市公司中信国安此前拥有青海国安近十年时间，最终却因青海国安长期亏损，于2014年左右将其置出。
同时，国安锂业存在碳酸锂尾气吸收改造项目尚未完成环保竣工验收、《采矿许可证》尚未变更至国安锂业名下、国安锂业尚未取得《安全生产许可证》及《危险化学品安全生产许可证》等风险。
标的公司环保问题也令人担忧。青海省环境保护厅官方网站显示，2016年5月30日，有投诉人称青海国安生产工艺的落后，高耗能、高排放非常明显，在生产过程中产生的大量污染物很多时候未经环保设施直接排放于大气中，日常在公司附近可以明显的闻到有强烈的刺激性气味，几个大烟囱清晰可见，白天是白烟，晚上就是黑烟。
