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基金继续唱多港股后市 下半场需看业绩成色

2017-10-20 07:42:55    中国经济网  参与评论()人

□本报记者 黄淑慧

今年以来恒生指数积累相当涨幅,甚至突破上一轮牛市高点,港股能否延续上扬趋势成为市场关注热点。19日港股尾盘走低在一定程度上影响市场情绪。目前,多数基金经理继续唱多港股后市。他们认为,从全球范围内看港股市场仍属估值洼地,企业盈利增速继续向好。从资金面看,无论是“南下资金”热情持续还是海外资金回流,都将支撑市场。不过,也有不少基金经理表示,盈利叠加估值提升带来的“戴维斯双击”阶段或已接近尾声,下半场行情主要依赖企业盈利增长推动,短期市场整体波动性将会加强。

港股估值仍具相对优势

10月以来的前几个交易日,恒生指数持续上涨,一度突破2015年的牛市高点。不过,19日尾盘,指数一度下行,最终收于28159点。

从基金观点看,绝大多数基金经理依旧看好港股后市表现。其中,一大原因在于,尽管前期市场涨幅相当可观,但估值仍然“不贵”。长安基金投资总监陈立秋表示,如横向比较,恒生指数市盈率在12倍左右,市净率在1.2倍左右。从全球范围内看,港股市场仍属于估值洼地,因此带动资金持续流入。纵向比较的话,恒生指数估值水平仅略高于历史中位数水平,美股市场估值已远超历史中位数。

国富大中华基金经理徐成也认为,尽管前期港股市场已录得不错涨幅,但是估值并不昂贵,市盈率低于美国、欧洲市场。

万家基金亦在四季度投资策略中表示,香港依旧是全球最便宜的市场之一。美股标普500市盈率在23倍,纳斯达克市盈率在39倍,英国、法国和德国主要股指估值分别在17-24倍之间。印度、韩国股市的市盈率分别为23倍和16倍,所以,相比之下,港股依旧不贵。

除对港股市场估值优势认同外,基金经理们对港股上市公司盈利前景持较为乐观判断。陈立秋表示,今年港股上市公司业绩增速大幅反弹,预计未来两年仍能实现年化15%左右的增幅。

南下资金流入趋势未改

基于对港股市场继续看好,“南下资金”流入力度重新提升到较高水平。财汇金融大数据终端显示,截至19日,10月以来港股通净流入资金178.04亿元,日均净流入金额达19.78亿元,已进入2017年以来“南下资金”日均买入额较高区间。

港股市场的表现,撬动沪港深基金规模快速上升。除市场上涨带来资产规模扩张外,越来越多的基金公司推出沪港深产品,反过来这类产品又给港股市场注入增量资金。

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