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油脂 上涨动能明显不足

2017-10-16 09:17:54    中国经济网  参与评论()人

  缺乏实质性指引

  

  前期支撑油脂市场的亮点较多,如美豆产区天气因素、美国生物柴油反倾销调查、南美天气影响播种进程、国内环保巡视及督察、节前油脂集中备货等。这些因素虽然对于前期油脂市场价格走势起到了较大的提振作用,但随着市场的不断消化,推动油脂价格走高的因素已显不足,市场面临的压力有所增加。

  库存量再度提升

  5月过后,国内棕榈油库存持续回落,而且幅度较大,截至8月中旬,库存最低为29万吨左右,较5月回落幅度达到50%。之后棕榈油库存有所恢复,与历史相比,目前36.5万吨的库存水平依旧较低,但库存已经处于重建的过程中。

  国内豆油商业库存近期高点出现在8月中下旬,最高接近145万吨。如今国内豆油商业库存再度提升,大有打破前期高点的意味,可见油脂市场整体供应压力是有所增加的。

  棕榈油产量影响至关重要

  马来西亚棕榈油局数据显示,9月产量为178万吨,环比下降1.7%,为连续第二个月下降;同时9月棕榈油库存自2016年2月以来首次突破200万吨,达到202万吨,环比增加4%。虽然产量低于市场预期,但库存高于市场预期,对市场价格开始构成压制,随着未来进入传统淡季,这种压力的预期也会愈加明显。

  马来西亚船运机构数据显示,9月棕榈油出口量为1372990吨,较8月增幅为10.4%;9月1—25日马来西亚棕榈油出口量较上月同期增幅为16.1%,1—15日较上月增幅为22.19%。通过增幅对比就可以发现,在9月当中马来西亚棕榈油出口是由强转弱的,增幅是逐步缩减的。目前产量和销量共同影响库存水平和走势,库存增速、产量变化、国内库存低位运行,这些因素会适度缓解一些压力,但不会导致供需形式的扭转。

  供需结构性矛盾显现

  从国内油脂市场消费特征来看,8—9月天气转凉,油脂消费增加,但该期间又处于新旧交替期,供需结构性矛盾是存在的,加之长假前期提前备货,更助涨了市场的短期强势。假期过后,市场短期消费受到相对抑制,而随着国储抛售,进口船期放大,新豆逐渐上市,市场供需结构性矛盾再度显现,只是趋势发生了变化,之前是消费“当家”,而目前是供应“唱戏”。

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