虽然9月份人民币汇率出现明显调整，但官方外汇储备数据的变化显示资本流动形势改善的势头并未逆转。央行日前公布数据显示，9月份官方外汇储备延续了此前的回升势头，实现自2014年以来的首次“八连升”。剔除估值效应，9月外汇储备增长的质量明显提升。
美元“否极泰来”，未来人民币汇率走势面临的不确定性增多，但不少机构认为，经济增长韧性、资本流动恢复平稳、积压结汇需求释放，仍将给予人民币汇率一定支撑，较高的内外利差也有助于过滤外部扰动，预计人民币汇率仍可保持总体稳定，阶段性升值或贬值均难成趋势。
一样的回升不一样的质量
10月9日，人民银行公布了9月份官方外汇储备数据：以美元计价，9月末外汇储备余额为31085.1亿美元，较8月末增加169.8亿美元，8月份为增加108.1亿美元。
9月份外汇储备延续了此前的回升势头，实现自2014年以来的首次“八连升”。9月外汇储备增加约170亿美元，幅度与前几个月相仿，但研究人士表示，估算结果表明，9月外汇占款可能已经转正，构成当月外汇储备增加的主要原因，之前估值效应则是支撑外汇储备回升的更主要因素。
国泰君安固收研究团队表示，考虑到美元指数在9月出现反弹，美债在9月也出现明显下跌，汇率估值效应和资产价格波动对外汇储备双双从支撑转为抑制，9月外汇储备回升的质量较前7个月提高。简单剔除汇率估值效应，9月外汇储备实际增加幅度在200亿美元以上。
申万宏源固收研究团队亦称，9月美元经历过山车行情后小幅收涨，欧元贬、英镑升，海外债券收益率普遍上行，综合汇率和利率变化以及其他非交易性因素，估计9月估值效应令外汇储备增加0-70亿美元，估值效应不是外储上升的主要原因。他们预计9月外汇占款增加超过700亿元人民币，可能是23个月以来外汇占款的首次转正。
值得一提的是，美元指数于9月上旬下探两年多低位后，悄然走出一波反弹行情；当月美元指数上涨0.49%，是今年3月以来，首个月度录得上涨。与此同时，在经历8月底9月初的一波加速升值后，人民币兑美元汇率迎来一轮调整，全月人民币对美元贬值0.76%，创今年以来最大月度跌幅。
有分析指出，美元低位反弹、用汇刚需逢低购汇及居民旅游、留学用汇需求释放，是人民币在加速升值后出现快速调整的主要原因。
