经济数据表现强劲
自9月8日以来，上证指数已连续四周涨跌幅不超过0.4%。笔者分析，从大盘走势来看，沪指9月份尽管收阴，但在最后一个交易日收盘站上5日均线，短线形态出现企稳向好势头，中期上升通道仍然完好。基本面方面，国庆长假利好消息较多，一方面，制造业PMI达到2012年5月以来的最高点;另一方面，两融指标提升及央行宣布对普惠金融实施定向降准政策给股市带来源源不断的流动性。整体来看，中国经济向好的预期开始升温。外围市场也是利好不断，美国税改取得重大进展，经济数据表现强劲，美股三大指数持续上涨，其中纳斯达克指数长假期间上涨2.12%。此外，港股恒生指数上涨3.45%。笔者判断，股指仍有较大的上涨动力。
供给侧改革加速推进
笔者认为，股市中长期能否持续上涨，关键取决于经济改革效率高低。一方面，政府需要通过股市融资来解决国企的债务问题，整个A股国有企业数量约占40%，总市值占到60%。另一方面，一个繁荣的资本市场有助于完成中国经济转型的重任。供给侧结构性改革使微观基础得以夯实，企业开始全面盈利，银行业的坏账水平不再上升，而是处于稳定状态，这种变化给宏观经济政策提供了新空间。中国财政部9月26日公布数据显示，2017年1—8月，全国国有及国有控股企业(不含国有金融类企业)利润总额19114.1亿元，同比增长21.7%，利润增幅高于收入6.2个百分点。随着盈利复苏，国有企业开始出现“还债”的迹象。8月末，国有企业资产总额146.3万亿元，负债总额96.5万亿元，资产负债率65.94%，较去年年末的66.08%下降了0.14个百分点。
中国国家统计局9月30日发布消息称，2017年9月份，制造业PMI为52.4%，连续两个月上升，达到2012年5月以来的最高点。值得注意的是，国家统计局发布的制造业PMI指数的调查样本是3000余家大型制造业企业，环保去产能有利于大企业提高市场占有率，在国家加强环保力度关停一批小作坊后，正规企业的日子好过很多。新订单指数年内首次超过生产指数，供需关系更趋于平衡。在制造业之外，服务业也呈现出动力增强态势。9月份，中国非制造业商务活动指数为55.4%，创2014年6月以来的最高点。世界银行在10月4日发布的最新东亚及太平洋地区经济更新报告中上调了对东亚和太平洋地区发展中经济体今明两年的增长率预估。其中，该机构把2017年中国经济增长预估从6.5%上调至6.7%，并把2018年经济增长预估从6.3%调高至6.4%。
