四大因素
支撑A股行稳致远
■阎 岳
每到长假之前，市场总会掀起一波持币还是持股的讨论。笔者以为，分析一下影响第四季度A股市场的因素都有哪些更有意义一些。
首先是宏观经济仍将继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势。虽然8月份的个别经济指标出现回落，但从增长、就业、物价、结构优化、质量效益这五个方面的指标来看，1月份至8月份经济增长继续保持在合理区间，且结构调整不断深化，质量效益持续提高。
支撑宏观经济延续这种发展态势的理由主要有三个：一是在供给侧结构性改革的推进下，消费、投资和外需都打下了很好的基础，且越来越稳固；二是双创、新产业新模式的快速发展，为经济运行注入了新动能，为下阶段经济运行夯实了基础；三是各种经济预期指标的表现都比较出色。
在宏观经济向好的大趋势下，上市公司第三季度报告的成绩也应有很多亮点出现。
其次是流动性无忧。在季度末及“双节”临近、资金价格飙升的情况下，央行在流动性调控方面保持了足够的定力。9月29日，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后银行体系流动性处于较高水平，不开展公开市场操作。这是央行9月份第四次暂停逆回购。9月份共有22个工作日，其中有9天逆回购处于暂停状态。央行摆布逆回购的做法，凸显了其对流动性的掌控。
统计显示，10月份将陆续有3笔MLF操作到期，到期量高达4395亿元，为2017年以来到期量第二高的月份。不出意外的话，央行仍会继续采取超额续作的方法进行应对。
现在，支撑流动性处于较高水平又出现了一个新的因素，即国务院常务会议提出的定向降准。
从今年以来央行对流动性的调控来看，一旦流动性偏离稳健中性的基调，央行就会采取措施进行平抑。有鉴于此，也没必要担忧第四季度的流动性状况。
第三是国企混改明显提速。国资委9月28日通报的数据显示，目前在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点行业，已推动两批共19家中央企业开展混改试点，第三批试点企业正在研究确定中。截至2016年底，中央企业集团及下属企业中混合所有制企业占比达68.9%，省级国资委所出资企业及各级子企业中混合所有制企业占比达47%。
