从资金方面看，当前两市的悲观情绪似乎正在升温。一方面，上周两市主力资金流入(出)方面的情况“不容乐观”。截至上周五，两市主力资金延续了自8月29日以来呈现出的净流出状态，且近几个交易日来资金流出态势甚至出现加剧势头。另一方面，伴随着两市主力资金流出加剧的是两融余额在9月20日创下本轮新高以来的9976.62亿元后，出现掉头迹象。截至9月21日，两融余额报9951.67亿元。但单从两融余额仍在9900亿元上方直逼万亿关口的情况来看，似乎仍然还有乐观的理由。
分析人士指出，一方面，当期主要股指稳中有涨、市场波幅明显收窄、估值结构趋于合理，市场运行内在稳定性正在增强。另一方面，股市自身稳定运行的基础在夯实，市场“韧劲”也依然存在超市场预期的可能。
该来的没来
不该走的却走了
上周五，上证综指低开后，全天维持弱势震荡。至此，两市已连续两个交易日出现回调走势。值得注意的是，深市在此期间走势开始转弱，盘面上也再度出现了久违了的“沪强深弱”格局。而从实际交易的情况来看，由于“股期联动”效应的加强，资金流出周期板块的意愿有所加剧，而房地产和金融板块当前仍难以“扛起大旗”。从主力资金连日净流出和两融余额出现拐头迹象这两方面的情况来看，在当前点位上资金似乎正在趋向于达成回调的一致。
从两市主力资金的流向来看，上周主力资金全周均呈现净流出态势，截至上周五，两市主力资金已连续第19个交易日出现净流出。特别值得注意的是主力资金净流出金额放大的现象，9月21日两市主力净流出金额更是创下近期以来最高的411.10亿元的水平。相较于此前出现明显放大，表明资金流出意愿有进一步加强的趋势。
此前，与主力资金撤退形成鲜明“反差”的是，两融余额的迭创新高。然而，这一情况似乎也正在出现变化。上周前三个交易日沪深两融余额均呈现出走高的态势，周四两融余额时隔3个交易日后再度出现减少的现象，也说明了场外杠杆资金做多的意愿已出现“降温”。从历史数据来看，两融规模同上证综指走势的拟合度还是相当高。而今年以来两波像样的涨幅，也都伴随着两融余额的持续上升。从融资买入额的角度看更加直观，每一次指数上行，同时都能看到融资买入额走出更陡峭的斜率。而天风证券指出，历史数据显示两融指标虽并不是市场走势的前瞻指标，但两融指标的提升却是股市增量资金的重要证据。因此从这一角度看，资金可能已出现转折的迹象。
