“环保政策趋紧，一些违法违规的橡胶、轮胎等企业被停产整治，采暖季邢台橡胶企业限产50%以上。关于供给侧改革和环保政策对钢铁煤炭等周期性行业的影响，市场焦点已经从供应端转向需求端，炒作热度已经逐渐趋于冷静。”胡华钎表示。
从国内商品市场来看，“十一”假期前资金流出明显。截至9月28日上午收盘，当日商品资金净流出52.6亿元，其中工业品流出42亿元，跌停的橡胶期货流出4.7亿元。
“从整个大宗商品来看，9月份大跌实际上是多头过度拥挤的结果。”程小勇指出，仔细探究供需基本面，2016年商品上涨是供需共振(供应因供给侧改革和 市场出清缩减，需求因地产和基建发力恢复)造成。虽然2017年上半年地产坚挺导致需求持稳，但下半年地产降温，伴随下游行业遭遇上游原材料大幅上涨的挤 压而出现的挤出效应，商品上涨只有环保限产一个供应故事可讲，但是限产和供给侧改革导致的产出压缩已经消化，在度过这个时间差之后，供应可以通过先进产能 复产和进口弥补。因此，需求端不够强劲足以导致商品过快上涨面临急速调整的风险。
“大宗商品下跌，主要是由于短期价格高企后，上游向下游传导出现了问题，需要通过价格和时间化解矛盾。本轮下跌商品带走普遍的协调性和同步性，这说明，不是单一品种基本面的改变，而是宏观因素发生变化。”田常润表示。
程小勇认为，从供需基本面来看，橡胶供应增长超过5%，而需求增长可能不到3%，其他商品如黑色中焦炭(1896, -26.00, -1.35%)刚才库存开始累积，而铁矿石随着采暖季限产库存将 面临回升压力，螺纹和热卷因四季度基建和地产投资降温，采暖季限产估计并不会导致缺口放大，有色方面也面临下游镀锌、铜材、铝材等采暖季限产而开工下滑的 问题，采暖季限产对铝供应有影响，对其他有色冶炼几乎没有影响，因此展望后市，需求端下滑的冲击要高于供应端冲击。四季度，很多商品大概率拐头向下，投资 者需防范风险。
