套利现货或是主因
胡华钎表示，由于交易所天胶远期合约期货价格较现货价格超高升水，导致上期所天胶套保需求旺盛，仓单继续大增并创历史新高。
截至2017年9月28日，交易所天然橡胶库存期货节节攀至37.51万吨，较9月6日高点增加了14620吨。
“除非沪胶基差回归正常，否则沪胶仓单压力有增无减。从期货多空持仓来看，沪胶多头远远弱于空头，资金面一直偏空，空头始终占据主导，9月28日，前二十席位的净空单达到4.4万手，前十席位的净空单达到3.8万手，前五席位的净空单达到2.9万手。”胡华钎表示。
邓鹏星指出，橡胶的中间贸易链较强，比较容易积累隐性库存，这也是橡胶价格弹性很大的原因所在。在期货大跌后，套利盘在基差走强后释放大量套利现货冲击现货市场，但多头无意在期货市场上高价接货，基差走势依然偏强，那么还需要挤出套利货。
今年2月以来，橡胶价格便进入下跌通道，主力1801合约2月15日以来跌幅高达42.91%，表现远逊于黑色系、有色金属等品种。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出，从橡胶2017年走势来看，今年明显弱于其他工业品，甚至部分农产品。主要原因有几个方面：一是供给侧改革没有 惠及天然橡胶行业，橡胶属于半工业品半农产品，而且和工业合成胶有相互替代效应;二是天胶产量在软商品中属于增长比较快的品种，甚至在整个大宗商品中供应 过剩相对明显的品种，显性库存超过70万吨;三是需求增速较2016年明显回落，主要原因市场汽车产销增速从去年20%以上大幅回落至5%左右的低速，而 工程机械如挖掘机等产销大幅增长，并不能惠及轮胎销售，除了重卡之外，轻卡轮胎消耗较重卡节约50%，挖掘机等用不上轮胎。
用价格和时间化解矛盾
6月以来热炒的供给侧和环保题材，令商品反弹近3个月，与这两个题材相关性较高的黑色、有色及部分化工品持续大涨。而在9月初，以黑色领头的商品转弱，令市场怀疑商品牛市已经见顶。
分析其原因，邓鹏星认为，商品回调首先是对这次题材大涨的修复，8月经济数据整体走弱引发悲观预期，而房地产的传导效应及下游真实需求没有实质改善，需求被证伪;其次，从更长周期的角度看，此次商品的大跌仍然是2016年的全社会补库存后的修复。
