近日,中国养老金融50人论坛对外发布《中国养老金融调查报告》和《中国养老金融发展报告(2017)》蓝皮书。报告显示,近几年,随着经济增速减缓和各种风险敞口增加,养老金投资收益率下降明显。蓝皮书则指出,“权益类投资收益虽然短期具有一定的不确定性,但长期来看,股票投资收益高于债券几乎是确定的,对于长期的养老金资产而言,养老金资产配置应该更加积极,增加权益类资产配置。同时投资范围也要进一步扩大。”
就此,业内呼吁增加权益类投资。作为养老金的主要管理方,公募基金也建议,养老金在投资范围上应更多元化。在公募人士看来,要保障养老金安全稳健运营,需进一步完善养老金投资体系的制度建设。
养老金投资应更多元化
据中国养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用介绍,受宏观经济下行及“金融去杠杆”政策影响,去年我国权益类和固收类市场双双走低,累及养老金投资收益率出现较大降幅。其中,企业年金全市场平均收益率为3.03%,创近5年来企业年金投资收益率新低;全国社保基金投资收益率仅1.7%,乃2001年以来年度收益率第三低。
对此,博时基金总裁助理耿红表示:“目前养老金投资收益并不低,企业年金基金市场化运作以来(2007年—2016年),平均年化收益率达7.57%,超过同期通胀率约4.66个百分点。全国社保基金成立16年来(2001年—2016年),基金权益投资收益额8227.31亿元,年均收益率8.37%,超过同期通胀率约6.04个百分点。”
不过,耿红也认为目前我国养老基金投资范围仍偏窄,“基本养老保险、企业年金和职业年金基金限于境内投资,具地域局限性,无法进行资产的国别配置,错失海外优质资产的投资机会。从投资品种看,基本养老保险、企业年金和职业年金基金集中在传统领域,包括一二级市场债券、股票、公募基金等。另外,众多新型投资领域,如PE/VC、不动产、期权、大宗商品、利率、汇率等都没放开。投资范围受限,导致收益规划、资产配置、风险管理、产品创新等行为受到相应制约,也阻碍了养老基金投资收益进一步提升。”
耿红建议,为适应国内养老金投资现实需要,应放宽投资范围,“比如放开资产证券化产品、沪港通、新三板、REITS、QDII、大宗商品(特别是黄金)等投资品种,基本养老保险、企业年金和职业年金基金放开境外投资,减少养老基金投资限制。”委托人可制定养老基金投资指引业内人士认为,公募基金具有低门槛、标准化、配置功能多样、运作规范等优势,满足个人养老金投资者单笔投资金额低、重视资产运作安全、投资品种和期限多样的需求,得到快速发展。未来,公募基金应在我国养老金配置中扮演重要角色。不过,目前国内养老金投资市场刚起步,养老型投资产品既面临广阔发展空间,也亟待更科学的规范指引。
