每经记者 李 蕾 每经编辑 肖鴻月
前段时间，《每日经济新闻》报道过被视为“免费彩票”的信用申购可转债，本周一正式开卖了。不过，首只采用纯信用方式发行的可转债中签率仅万分之零点一三，确实低得有点超乎想象。不仅如此，从收益的角度来看，中签信用申购可转债的收益也不是太合算。
之所以能激起众多投资者的热情，其实就是“低风险投资品种”这几个关键词。其实《每日经济新闻》记者发现，在低风险投资品种这个领域，比可转债性价比更高的产品不在少数。
●首只“免费彩票”中签率仅万分之零点一三
9月8日，监管机构发布了《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，将可转债和可交换债的资金申购改为信用申购。新规后，首只采用纯信用方式发行的可转换债券是雨虹转债（128016）。根据发行方东方雨虹（002271）发布的公告，本次雨虹转债发行了18.40亿元（共计1840万张），发行价格为每张100元，发行日期为2017年9月25日。
根据公告，本次发行，最终确定的网上向社会公众投资者发行的雨虹转债为26686.6万元（266.866万张），占本次发行总量的14.50%，网上中签率为0.0013187948%。也就是说，中签率仅有万分之零点一三，这个概率可比打中新股还低出许多。从最近的横店影视股份有限公司首次IPO来看，网上发行初步中签率为0.01370469%，相比之下，雨虹转债的中签率也就是它十分之一的水平。
深交所提供的网上申购信息显示，本次雨虹转债网上向社会公众投资者发行的有效申购户数为2616505户，可以说是非常踊跃了。之所以激起了如此高的热情，主要还是可转债打新规则的变化，信用申购无需冻结资金，打中了还有一定收益。看上去就像“免费彩票”，何乐而不为？
不过记者算了一笔账。海通证券预测，根据实际的市场环境进行分析，如果雨虹转债能顺利发行并进入二级市场交易，其估值可参考“三一转债”和“顺昌转债”，预计溢价率在17%~20%。此番雨虹转债的申购下限为10张，每10张为一个单位（一手）、每张100元，按此计算，中签一手的收益大约在170元~200元。
拼尽全力从千军万马中冲出，好不容易跻身万分之零点一三的一员，收益也不过如此，似乎有点不太合算？
●三种性价比更高的产品可替代选择
