图为人民币对美元汇率走势
其次，美联储缩表等于直接从市场抽离基础货币，虽然对流动性的影响较大，但资本市场对美联储缩表已有充分预期，总体反应较为温和。美联储发布消息后，美元指数从91.66附近跃升至92.6附近。笔者认为，现阶段美元指数表现仍受制于特朗普政治风险，很难有持续反弹的动力。此外，中国已经提前作出应对策略，中国央行早在8月悄然“缩表”。截至8月底，我国货币当局资产负债表规模为347144亿元，较7月底减少3466亿元，是今年3月以后的再次“缩表”。从反映外盘变化的因素来看，四季度人民币可能面临一定的贬值压力。不过，从反映市场供求的因素来看，伴随国内宏观经济持续向好，市场对人民币资产的回报预期趋于改善，因此人民币贬值空间也是有限的。
再次，从股市的自身情况来看，虽然减持对市场情绪的影响较为负面，不过从历史情况看，市场减持规模的多寡与行情整体走向没有明显的关联。截至目前，8月的减持公告计划数量最多，8月也是今年以来上证指数涨幅最大的一个月，尤其是创业板指数在8月上涨了6.5%，为2016年4月以来的最大单月涨幅。8月底，上市公司中报披露基本结束，半年报的相关信息炒作也告一段落。上半年，两市共有2345家A股公司净利润实现同比增长，其中，有645家公司增长幅度超过100%，上半年业绩完成了翻倍增长的好成绩。银行股再次毫无悬念地成为了最赚钱的公司，25家银行股合计实现净利润7746.35亿元，占两市3359家A股净利润总额的46.3%。银行股在市场的权重很大，银行股业绩向好有利于市场稳定。
当前A股的人气股、指标股的筹码大多锁定，尤其是证金、汇金、国内的保险机构、公募基金等实力机构持有大量的大金融产业股，它们是影响上证综指、上证50指数的核心力量。同花顺数据显示，在最近20个交易日，银行业获得资金净流入65.57亿元，排名第一，证券业获得60.29亿元的净流入，排名第二。同时两融余额及成交量也在不断放大，自9月19日以来，两融余额已攀升至9900亿元以上，距万亿门槛仅一步之遥，场外资金参与积极性仍然较高。而不断进场的两融资金一定程度上抵消了资金出场的负面影响，无形中也推高了两市整体的风险偏好。
