生长在阿里与京东两棵巨树下的垂直电商们，依旧盼望着能有自己的“高光”时刻。
北京时间9月22日晚间，奢侈品电商寺库在美国纳斯达克上市，股票代码“SECO”，发行价13美元/ADS，发行量850万ADS，融资1.1 亿美元。招股书显示，寺库2015年净亏损2.22亿元，2016年净亏损4460万元，2017年上半年净利润5230万元。
寺库成立于2008年，最初定位于销售二手奢侈品，现转型为主要销售新品奢侈品，旗下有寺库商城、寺库智能、寺库金融等业务板块，设有5家线下体验店，注册用户数量1510万。截至2017年6月30日，寺库上半年净营收13.467亿元，GMV为19.246亿元，总订单37.43万，折算客单价约为5000元。
垂直电商大环境不如前
或许是定位于奢侈品的缘故，很多人并不知道“寺库”，但寺库的股东则是耳熟能详。除了创始人、第一大股东李日学之外，第二大股东是IDG，机构股东中还有华人文化产业基金、平安创新投资基金、贝塔斯曼基金、赛富基金等。
尽管卖品奢侈、股东豪华，但寺库的股价却没有得到相应匹配，上市首日开盘便遭遇破发，开盘价12.10美元，跌幅为6.92%。此后震荡走低，最终收于10美元，跌幅达23.08%，成为当周在美上市三只中概股中唯一首日破发的公司。可供对比的是，2012年3月23日唯品会上市首日的跌幅为15.38%。时隔5年，垂直电商上市首日的跌幅纪录被刷新。
值得一提的，尽管唯品会当年是“流血”上市，但此后快速变身为一只“妖股”，主要投资人红杉资本也赚得盘满钵满。寺库能否成为第二只“唯品会”，还有待时间观察。
目前的情况下，垂直电商的整体环境已不可同日而语。唯品会已风光不再，甚至屡屡被传闻要与京东“合体”；电商先驱麦考林、当当网已黯然退市；聚美优品因退市价太低遭到投资者起诉……“在移动互联网兴起以及流量价格持续飙升的环境下，阿里、京东等综合平台的优势越来越明显，对垂直电商而言，如何克服这个问题是能否存活的关键”，有分析人士指出。
好在，垂直电商中的确也有不依赖线上导流另类，比如已经将上市提上日程的“有货”。相比于销售奢侈品的寺库，有货销售的“潮牌”，用户集中在16岁-28岁的年轻人。“我们内部统计过，55%的新用户来自于朋友间一对一的传播”，有货母公司YOHO！集团副总裁钮丛笑透露，有货2016年GMV是20亿元，2017年预计将达到34亿元，今明年两年的增幅都将超过60%。目前月活跃用户1500万，客单价400元左右。此外，有货早就实现了盈亏平衡。
