突破三千点大关以后，A股一 直 围 绕 着3300点徘徊。即将进入四季度，A股又将如何演绎呢？
分析人士认为，后市大盘仍存在震荡走高的空间，结构性投资机会凸显，建议从价值、题材角度出发选股。
价值篇
■本报记者 舒娅疆
非银金融
券商行业估值已调至低位
以券商、保险为代表的非银金融板块是不少价值投资者们所青睐的长线布局标的。尽管今年以来金融监管维持趋严态势，且市场大概率维持震荡，不过分析普遍认为目前券商行业估值已调整至低位，下半年或有政策催化的阶段反弹行情，因此存在交易性投资机会。
同时，A股纳入MSCI将对于权重较大且处在价值洼地的券商板块构成利好，未来也将会持续获得资金关注。同时，保险行业下半年利润亦被认为值得期待。
从已披露完毕的A股上市券商2017年中报情况来看，中报业绩分化迹象明显，东方、华泰、广发、国元、山西业绩分别增长36.8%、5.4%、6.7%、0.6%、30.9%，而中信、海通、国君分别小幅下滑6%、5.5%、5.3%。显然，具有优质经营模式的券商基本面领先出现业绩拐点，同时龙头券商业绩相对稳健。东吴证券分析师丁文韬认为，自2016年以来行业进入严格监管、全面监管新常态后，创新将被抑制，中小券商晋升难度加大，而行业龙头及模式领先的优质券商有望强者恒强，凭借资本规模、品牌优势、客户粘性、科技金融等综合竞争力逐步提升市场份额，行业集中度预计趋势性提升。
考虑市场情绪明显回暖+业绩显现预期差+低估值优势明显(大券商估值约1.54倍2017PB)，且目前机构对券商股配置仍然低配，丁文韬看好券商股强势反弹，首推华泰证券(零售龙头+转型财富管理领先)，同时推荐国元证券(员工持股+基本面向好)、东方财富(互联网科技券商+高成长性可期)。
平安证券分析师缴文超建议关注3类券商的投资机会：1、业绩表现较好、估值较低的大型券商，如中信证券、广发证券、华泰证券；2、弹性较好的如国元证券、西部证券、山西证券、东方证券。
从保险板块来看，2017年中报显示上市险企保险资金投资收益率出现较大增加，对以利差为主要利润来源的险企来说，下半年的利润值得期待。新单业务中，中长期期缴业务占比较大，带动整体新业务价值和新业务价值率的提升。无论从资产端投资还是业务结构来说，险企的经营都持续向好，山西证券分析师刘丽表示，对险企下半年的成绩继续保持乐观的态度。重点关注新业务价值大幅度增长、市场份额保持稳定的中国平安，以及转型期初见端倪的新华保险。
