估值方法改变
我们来给这次的估值指引画个重点——过去，定增基金采用的估值方法为摊余成本法，而从此次估值指引公布之日起，证券投资基金持有的流通受限股票，在估值日就要按平均价格亚式期权模型（“AAP 模型”）来进行估值了。
所谓“摊余成本法”，是指估值对象以买入成本列示，按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
而“亚式期权”又称为平均价格期权，其特殊之处在于，在到期日确定期权收益时，不是采用标的资产当时的市场价格，而是用期权合同期内某段时间标的资产价格的平均值，这段时间被称为“平均期”。
有基金公司人士言简意赅地解释了二者的区别，即过去的摊余成本法是根据个股的获得成本来确定、相对比较恒定；而亚式期权模型则主要考虑股票的历史波动率，每只股票的情况都不一样。“因为公募基金持有的是一篮子股票，那每只股票的波动情况都不一样，所以对每只基金的影响也不一样，要根据实际情况来决定。”
对基金净值的影响
说了这么多，相信普通投资者还是更关注——对基金本身，尤其是净值带来怎样的影响？
牛妹引用另外一位定增基金管理人的话来告诉大家：
影响是肯定有的，以前选摊余成本法，现在选折扣率，两种估值方法的切换会造成基金净值一次性的调整。
那这个影响程度会有多大？
财通基金在回复中表示，“公司以往折扣安全垫的投资策略与新估值方法在理念上多处暗合，预计影响不大。对于旗下基金持仓标的估值影响有涨有跌、总体方向不确定，也会随时间推移而发生变化。新的估值方式，充分考虑了流通受限股票的历史波动率因素和限售因素。
归根究底，此次估值新政并不影响我们对标的本身投资价值的判断，只是影响了限售期间的估值水平；随着投资标的到期解禁，估值与实际投资价值差异将会消失，请大家切勿混淆、更不必恐慌。”
一位大型公募人士也指出，新估值方式对定增基金的影响不能一概而论，净值上涨或下跌也要根据每只基金的持仓情况来具体判定。
不过上述定增基金管理人表示，其内部曾采用该公式进行过测试。结果显示，采用新的估值方法后，旗下定增基金的净值会比现有净值降低1%～2%。
