每经记者 吴泽鹏 每经编辑 陈俊杰
业绩在今年上半年大幅度下滑的赢鼎教育（833173，OC），在半年报中表示，报告期内暂停了原主营产品的市场开拓，转而推广2016年研发完成的一点马﹒高考名师机器人产品（以下简称一点马产品）。
8月28日，赢鼎教育董事会审议通过《关于公司经营策略调整的议案》，称因经营策略调整，与经销商友好协议后，原产品经销商尚未缴纳的尾款不再履行。而因上述经营调整，预计将造成赢鼎教育2017年度利润损失共计1.1亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，赢鼎教育2016年实现净利润1.02亿元，这尚不足以弥补其“免单”应收账款带来的亏空。记者进一步查询发现，赢鼎教育2016年年报披露，其一年内应收账款为11580万元，占该年度营业收入比例超过六成。
●上亿应收账款要免了
8月28日，赢鼎教育董事会在审议通过半年报，披露上半年业绩滑坡的同时，还全票审议通过了《关于公司经营策略调整的议案》。
根据披露，议案内容为鉴于公司产品体系调整，对经营策略做出以下调整：（1）免费提供高考报考产品以迅速扩大会员数量；（2）调整公司与经销商的合作，随着高考报考产品免费化及高考提分产品被一点马产品升级取代，公司与这两个产品的经销商在友好协商的基础上陆续停止合作并终止合同。已销售给经销商但未销售至终端的产品收回关闭，经销商尚未缴纳的尾款不再履行。
也就是说，经营策略调整后，赢鼎教育不仅将此前的主营产品免费供应，还将此前经销商因购买这些产品形成的“赊账”全免了。
赢鼎教育在半年报中指出，上述与两个产品经销商停止合作并终止合同“将对公司本年度利润造成一定损失，预计损失为报告期末应收账款账面价值共计11001万元。”
《每日经济新闻》记者注意到，赢鼎教育2015年及2016年净利润分别为1.1亿元、1.02亿元，按此计算，赢鼎教育高达1.1亿元的坏账损失，将完全抵减其一年的盈利。
根据安排，赢鼎教育将于9月15日召开的临时股东大会审议上述决议。
在半年报中，赢鼎教育尚未对这笔应收账款计提坏账准备，根据半年报，截至2017年6月30日，其应收账款账面余额为11580.00万元，计提坏账准备为579.00万元，计提后，应收账款账面余额为11001万元，加上此次对经销商的减免政策，赢鼎教育计提应收账款坏账将达到11580万元。
对于如何应对应收账款“免单”带来的损失，赢鼎教育在公告中表示，将加大对一点马产品的市场投入，以产品升级的阵痛换取中长期更快的业务增长和更广阔的发展空间。
记者查询赢鼎教育官网发现，其整套一点马产品包括智能笔、智能平板、智能教材等，内含有高中三年全部学科内容，课程数量共1504讲。产品具体分为3个类型，分别为三年期、两年期以及一年期，对应不同的可观看年限，对应价格为2.98万元、2.48万元、1.98万元。
●应收账款占营收比例较高
记者统计发现，赢鼎教育的应收账款全部来自2016年销售收入，占年度营业收入比例达到63.47%，此外，其对客户的销售额、应收账款金额等有一些巧合之处。
赢鼎教育公开转让说明书中显示，其2013年末、2014年末应收账款分别为275.5万元、380万元，数额较低。
而据2015年年报披露，截至当年底，赢鼎教育应收账款飙升至5690.5万元，期末余额较期初余额增长1397.50%。计算可知，2015年，赢鼎教育应收账款期末余额增加额为5310.5万元。
赢鼎教育2016年年报披露，其截至年末应收账款增长至11001万元，增长93.32%。
尽管两年的应收账款增长比例不同，但通过简单计算便可发现，截至2016年末，赢鼎教育应收账款余额同样增加了5310.5万元，若加上按比例计提的坏账准备，则这两年的年度期末增加额均为5590万元。
更值得注意的是，赢鼎教育2015年年报、2016年年报均披露其应收账款账龄全部在1年以内，按此计算，这两年，赢鼎教育年度应收账款占对应营业收入比例分别达到42.46%、63.47%。
此外，赢鼎教育的前五大客户、期末前五名应收账款单位对应期末金额也存在大量重合。
根据赢鼎教育2016年年报，其该年度前五名客户中，第四名、第五名均为1037.74万元，而其期末应收账款前五名虽未披露具体单位名称，但金额则分别为920万元、760万元、660万元、660万元、630万元。
在2015年年报中，赢鼎教育披露其对前五大客户销售金额均为1415.09万元，占总营收比例均为10.03%。该年度期末前五名应收款分别为湖北省代-欧阳红、河北省代-丁世艳、山东省代-聂恒民、湖南省代-刘斌、吉林省代-秦晶焱，除湖北省代、吉林省代期末余额分别为1300万元、840万元外，其余三名省代对应期末余额均为1050万元。
9月4日，记者以加盟咨询身份联系赢鼎教育客服人员，据其介绍，一点马产品广州区级代理需一次性采购至少50万元产品，广州市级代理、广东省级代理所需采购金额分别为300万元、4000万元。另一方面，2014年~2016年，赢鼎教育营收分别为1704.7万元、1.41亿元、1.82亿元。
赢鼎教育表示，2015年，公司业务处于快速成长阶段，营业收入、应收账款增加较快，主要是因为公司收入增加所致；2016年应收账款的增加，与收入增加有关外，还与代理商都享受了公司信用政策有关。
赢鼎教育解释称，2015年度部分代理商是提前支付全款没有享受公司信用政策，因些，相对于收入的增长，2016年的应收账款金额较上年有较大增长。
不过，赢鼎教育新推出的一点马产品似乎不会受应收账款的困扰了。赢鼎教育在9月1日发布签订重大订单公告中表示，公司对经销商的信用政策作出调整，公司各产品要求全款支付后发货，不再有应收款政策。截至8月31日已实现8月单月经销商付款总额803万元，经销商付款总额占订单总额比率达86%。
