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7大经济学家联合打造CFRSR

2017-06-19 17:35:02  中华网    参与评论()人

中国金融外部传染风险、市场和流动性风险以及风险偏好进一步上升

金融危机10年后,全球金融市场波动加剧,难以恢复到危机前水平。与此同时,全球经济经济、金融市场关联性高度加强。外部经济金融波动对中国经济金融冲击大大加强。反观国内,中国金融风险仍处于高位。近期穆迪还下调了中国信用评级。

当前中国金融风险敞口有多大?6月18日,由东航金融与第一财经研究院联合出品《中国金融风险与稳定报告》(CFRSR)。

报告由国家金融研究院院长担任总顾问,作者包括前IMF高级经济学家孙涛,中信证券董事总经理高占军,海通证券首席经济学家姜超,中国金融四十人论坛高级研究员管涛,光大证券全球首席经济学家彭文生,望正资本全球对冲基金董事长刘陈杰。第一财经日报副总编辑、第一财经研究院院长杨燕青担任《报告》主编。

《报告》引入了国际货币基金组织(IMF)的全球金融稳定地图(Global Financial Stability Map)方法论,选择外部传染风险、宏观经济风险、货币和金融条件、风险偏好、市场和流动性风险以及信贷风险六组指标,全面构建了识别描绘和量化评估中国金融风险的体系和模型——中国金融稳定地图(China Financial Stability Map)。

《报告》指出,在2015年第四季度到2017年第一季度期间,中国的外部传染风险、市场和流动性风险以及风险偏好进一步上升,宏观经济风险和信贷风险有所下降,货币和金融条件趋紧。

在逐一排查了债市、房市、汇市等金融风险,而且还把金融市场放到了经济结构失衡的背景下进行分析。《报告》指出,从金融市场本身来看,增强韧性是强化监管、推动金融改革的方向。此外,更需要跳出局部金融市场的视野,扎实推进供给侧改革,以改革来求真稳定。

债市强震仍在化解中

《中国金融风险与稳定报告2017》执行摘要指出,产能过剩、投资回报率低下、银行不良资产上升—在此背景下,债券市场违约频发、企业杠杆率快速上升。这种情况令人担忧,事实上,2016年第二季度和第四季度,已经上演了两轮债市强震。当前债市主要面临以下三大风险:

一是信用风险环节,二是,流动性风险环节的突出问题是去杠杆。最后,溢出风险可能导致金融风险的传染和扩散。

 
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