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“刹车检修”, 乐视会迎来怎样的结局?(1)

2016-11-15 08:26:19  中国经济周刊    参与评论()人

《中国经济周刊》 记者 孙冰 | 北京报道

从一家二线视频网站到一家一线互联网巨头,乐视仅仅用了5年的时间,其估值体量维度也从数十亿飙升至千亿级别。除了创造了这个商业上的奇迹,乐视还带来了一场奇观,无论是业界大佬、投资人士、专家教授、媒体领袖,甚至普通散户和消费者,都分成了泾渭分明两个派别:

一面的唱衰者认为,贾跃亭只不过是一个很会讲故事但完全不切实际的大忽悠,乐视的大饼迟早有一天会崩盘;而另一面的看多者则认为,乐视是中国互联网圈为数不多的真正创新者,终将成为可以媲美BAT的互联网巨头。

双方似乎都有断言乐视生死的论据和逻辑,言之凿凿。在双方的角力中,乐视上市公司的股价也成为最直观的体现:股价仿佛过山车一般,起伏跌宕了数轮,都已不是新闻,这让旁观者都心疼那些乐视的大小股东们。

乐视总有两面:你赌哪一面?

贾跃亭反思“蒙眼狂奔”

11月6日下午,乐视创始人兼董事长、CEO贾跃亭在公司成立12周年之际发出全员信,首次公开反思一直“蒙眼狂奔”的乐视扩张节奏过快,他表示过去那种一味疯狂烧钱发展的策略将停止。

实际上在刚刚过去的一个月时间里,乐视已经数轮登上了媒体头条。一方面是乐视生态宣布高调进军美国,包括乐视电视、手机、超级自行车、VR、EUI、乐视云、超级汽车等多个乐视生态产品将进军美国市场,这也被外界评价为乐视的全球化战略再次提速,此前乐视已经进入了亚太、印度和俄罗斯市场;乐视超级汽车也进展迅速,工厂开工在即。

另一方面,市场上开始出现各种关于乐视资金链紧张的传闻,甚至传言乐视的供应链已经出现巨额欠款,用户全款预订的乐Pro3手机迟迟不发货,连员工工资都被暂缓发放……与此同时,乐视的股价也一路暴跌。11月7日开盘,乐视网跳空低开超5%,最终收报37.85.元,跌4.68%。加上此前的跌幅,乐视四个交易日市值蒸发超过128亿元,股价创下13个月来的新低。

贾跃亭在这封全员信中对外界的种种质疑进行了回应,称这些传闻并不属实;但是他也坦承,乐视的资金链确实面临着巨大的压力。“乐视对资金的需求已远远超出乐视的融资能力。”他说。

同时,贾跃亭在接受媒体采访时也表示,他将会给一路“蒙眼狂奔”的乐视踩下刹车。“乐视缺钱其实是行业公开秘密,但两个月前,我发现乐视扩张太快,导致资金风险放大、组织问题不断暴露。”他说。但对于这次刹车,贾跃亭表示:“这是一次计划中的调整,但因为乐视扩张太快,不得不提前6个月来进行。”

对于乐视发展节奏过快的问题,贾跃亭认为管理层应该承担责任。乐视的资本结构分成三部分:上市公司乐视网,乐视的非上市公司体系乐视全球(LeEco Global)和乐视汽车。贾跃亭表示,乐视在近两年发展过程中犯了三个错误。一是节奏过快。乐视的子业务生态布局过快,烧钱过快,策略应该更保守一些。二是全球化步伐过快。乐视同时全线进入美国、印度和俄罗斯市场,组织能力没跟上,导致非上市公司旗下业务“后劲明显乏力”。三是人员扩张失衡。大半年时间内,乐视全球从6000多人扩张到13000人,管理难度加大,业务之间比较割裂,人浮于事的情况比较严重。

老问题与新情况

乐视的资金问题并不是第一次被质疑,每一次乐视喊出一番美好愿景,围观者都会开始担心:钱从哪里来?乐视很多业务都是烧钱大户,尤其是汽车项目,动辄就是百亿规模的投资。近几年,乐视大手笔的收购和投资也已经有数起:易到、酷派、VIZIO、TCL、花儿影视……不完全统计,乐视过去6年对外投资金额已经近750亿元人民币。

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