高估值、高商誉、高业绩并购重组“后遗症”凸显——
上市公司并购重组须严格监管
从年报审核中发现，在部分上市公司前期并购重组中，高估值、高商誉、高业绩承诺的“后遗症”开始凸显。这需要多方面提高防范风险意识。证监会需进一步加强对并购重组的监管，严厉打击其中的信息披露违规、内幕交易等行为。沪深交易所应负起一线监管职责，及时采取措施
随着上市公司年报披露季结束，证券交易所对公司的年报审核也随之进入高峰。目前，审核工作基本完成。上海证券交易所全面审阅了沪市1419家公司披露的2017年年报，重点审核了560多家公司年报，发出年报审核问询函170余份，提出各类问题4000余个，全部审核问询函均对外公开。值得关注的是，“三高”（高估值、高商誉、高业绩）并购后遗症十分明显。
部分公司业绩远低于承诺
上交所本次年报审核中重点关注与上市公司质量有关的问题，督促公司通过信息披露反映其真实经营情况，对年报中暴露出的公司生产经营困难与重大风险隐患，要求公司全面揭示，充分满足投资者的知情权。
值得关注的是，“三高”并购重组的“后遗症”凸显。年报审核中发现，在部分上市公司前期并购重组中，高估值、高商誉、高业绩承诺的“后遗症”十分明显。不少重组公司业绩承诺难以完成，前期高估值导致的高商誉面临巨额减值风险，引发市场普遍关注。
本次年报审核涉及并购重组问题的函件比例近25%。统计显示，36家公司商誉占总资产比例超过20%，甚至不乏占比超过50%的公司，有的公司已存在重大风险隐患。从业绩承诺实现情况看，不少公司并购标的实现的业绩刚好“踩线”，还有部分公司实现业绩远低于承诺业绩，标的资产经营质量堪忧。对于这些情况，上交所已按照证监会部署，在日常监管中加大监管力度。本次年报审核也将之作为重点事项，深入问询，要求公司回溯重组前后信息披露的一致性，督促相关方对业绩补偿作出可行安排。针对大额商誉减值计提情况，督促公司详细说明计提合理性并充分揭示风险。
本报记者 朱宝琛 根据证监会发布的公告，今天将有3家公司的并购重组申请上会，分别是江粉磁材、世嘉科技和深天马A；明天，则有两家公司并购重组申请上会，分别是东方市场和海南瑞泽
