从数据来看，我国的期货公司的业务范围和收入相对单一，期货经纪业务收入占期货公司营业收入比例普遍较高。据中期协统计，2016年我国期货公司总体营业收入为240.08亿元，其中期货经纪业务（指期货经纪业务手续费）收入为130.68亿元，占总体营业收入的54.43%。
中信证券认为，期货公司对经纪业务的依赖，导致期货公司较为依赖外部环境和市场行情，自身抵御风险的能力较弱。一旦市场环境发生重大变化，期货公司的经营状况将受到较大影响。
近两年，南华期货的经纪业务市占率呈现“被压缩”的状态。
招股书显示，2015-2017年，公司期货经纪业务收入分别为5.45亿元、5.85亿元和5.5亿元。按照成交额计算，报告期内公司境内期货经纪业务市场占有率分别为2.99%、1.93%和1.57%。
据此计算，两年内，南华期货的市占率被压缩近5成。
南华期货在招股书中未直接解释市占率下降的原因，不过其表示，随着期货公司间竞争的加剧，尤其是券商系背景和现货背景的期货公司进一步发挥其各自的渠道和专业优势，以及部分期货公司在未来可能将期货经纪业务与互联网金融进行较好的对接，公司的期货经纪业务将面临市场占有率下降的风险。
2 经纪业务布局集中三省市贡献9成收入
21家营业部贡献了近9成的经纪业务营收。
从经纪业务布局来看，南华期货营业部地区布局集中。其中，38家营业部中，有13家位于浙江地区，3家位于上海地区，5家位于广东地区。上述21家营业部贡献了近9成的经纪业务营收。招股书显示，最近三年，浙江、上海、广东三地的手续费收入占全部收入的比例分别为88.12%、90.85%和92.24%。
南华期货表示，如果上述三地的市场环境出现变化，或者公司在上述地区的竞争力出现明显下降，可能导致本公司手续费收入和客户权益大幅度下降，进而对公司的营业收入、净利润等经营业绩产生不利影响。
