上市公司业绩向好创新潜能凸显 注册制下创业板服务创新成果显著(4)

创业板注册制改革落地以来，受益于审核效率的提升及再融资规则的优化，直接融资比重显著提升。据统计，2021年前三季度，创业板首发募集资金870.30亿元，同比增长50.79%。上市公司实施再融资150家次，同比增长145.9%；募集资金1526.87亿元，同比增长122.02%。

在并购方面，注册制落地之后，重组项目着眼于拓宽产业维度和纵向打通产业上下游，力求有效发挥产业协同效应。与此同时，重组项目估值更趋合理。据统计，创业板重大资产重组平均资产评估溢价率达到6.57倍，并购高峰期2015年至2017年平均估值溢价率在7.92倍以上，注册制实施以后，平均增值率下降至4.13倍，溢价率已明显回落，并购重组整体估值更加理性。

注册制在支持优质创新企业常态化上市的同时，也加快了绩差企业的出清速度。据统计，2020年至今，创业板共有7家公司被终止上市。2020年12月31日退市新规施行以来，交易类退市发挥积极作用，财务类退市指标加速精准出清，新老退市安排平稳过渡，市场化、常态化退市机制逐步形成。