清华学者谈导师诺奖得主戴蒙德：他曾为我国存款保险制度提供建议(3)

当然，他过于睿智的思维和对问题的深刻洞见，有时候常常让我们（这样的小白）在课堂上无法及时跟随。

▲当地时间2022年10月10日，美国芝加哥，2022年诺贝尔经济学奖得主道格拉斯·戴蒙德出席发布会和庆祝活动。图/IC photo

戴蒙德教授与合作者迪布韦格（今年的另一位诺奖得主），在他们1983年发表的经典论文《银行挤兑、存款保险和流动性》中，第一次提出了银行中介及银行挤兑（bank run）模型，非常精妙的、富有创造性的把银行储户之间的战略互补性（strategic complementarity）问题使用经济学语言生动地描述出来——即每位储户都害怕其他储户把银行有限的现金（流动性）取光，因此会进一步增强每位储户马上取款的动机，最终使得银行挤兑情况更为恶化，即储户间的协调失灵会增加银行倒闭的风险。

基于此模型，他们还分析了存款保险制度及相关政策对于规避银行挤兑风险的有效性。

戴蒙德教授非常强调短期债务、流动性在金融风险和稳定中的关键作用。此外，他对金融中介的重要作用也有重要理论。

指出了金融中介的不可或缺性

新京智库：有论者说戴蒙德的一大贡献是为金融中介正名？你怎么看？如何理解这一贡献？

谢丹夏：戴蒙德教授在他1984年的独作《金融中介和委托监督》一文中，提出一个关于金融中介作用的重要理论：金融中介比如银行，对于借款人可以起到“委托监督”的关键性作用——当借款人得到贷款后，银行实际上可以被看作受到贷款人委托，来监督借款人的行为，以减弱借款人可能存在的“道德风险”问题，因而可以削弱信息不对称所带来的危害，进而提高信贷市场效率。而且，大的金融中介还更有利于对风险的分担。