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美股今年能破8000点吗 盈利周期强劲驱动

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2026-09-16 17:53:21  新浪财经

华尔街可能严重低估了当前盈利周期的爆发力。杰富瑞在9月14日的最新研报中警告不要与盈利周期对抗。在AI投资狂潮和企业盈利超预期上行的双重驱动下，标普500指数预计将在2026年底飙升至8000点，并在2027年进一步触及9000点。

尽管面临10年期美债收益率上升、通胀粘性以及中期选举等宏观逆风，但企业基本面仍将是决定回报的核心驱动力。在一个盈利增长超过历史平均两倍以上的周期中，与盈利趋势对抗是危险的。

杰富瑞认为，AI驱动的盈利扩张正在从七巨头向更广泛的市场蔓延，为市场提供了更坚实的基础。应关注科技、金融、医疗保健和材料等具备强劲盈利修正和宏观支撑的行业，在估值收缩的担忧中把握这场罕见的盈利超级周期。然而，杰富瑞也指出两大核心风险：一是AI相关公司盈利增长的实质性放缓，这将动摇整个牛市逻辑；二是10年期美债收益率的持续上行，将通过估值压缩渠道对股市形成系统性压力。

杰富瑞的基准预测极具攻击性，且完全由盈利驱动。报告指出，2026年底标普500指数的目标价为8000点，基于每股收益(EPS)达到373美元（同比增长35%，远高于市场共识的29%）以及21.5倍的市盈率。展望2027年，基准情形下指数将达到9000点，基于450美元的EPS（增长20.8%）和20.0倍的市盈率。在最乐观的“牛市”情境下，2027年标普500甚至可能突破10500点（EPS达500美元，增长34.2%）；而在盈利大幅放缓的“熊市”情境下，指数可能回落至6900点。

该行的核心逻辑在于市场正在定价标普500指数连续五年实现两位数、高于平均水平的回报，这在自1970年以来的历史上仅在1995-1999年科技繁荣后期出现过。只要盈利预期保持强劲，当前的估值水平（加权模型处于第76百分位）就是可控的。

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