10年期美国国债收益率再次突破5%,上次达到这一水平时,美国经济正在应对疫情带来的影响。这次的主要原因则是一场看不到尽头的战争。

周一,对能源价格与通胀回归的担忧加剧,将10年期美债收益率推上了5%大关。这迫使投资者思考美债市场是否正步入一个全新的高收益率时代。这个问题的答案将深远地影响消费者与企业,甚至可能在即将到来的美国中期选举中掀起波澜。作为全美各项借贷利率的基准,10年期美债收益率的走高已将30年期住房抵押贷款利率重新推向7%。尽管财政部长采取极端手段试图压制收益率,但效果有限。

交易员们争论的是,5%是否会成为收益率的天花板,还是会被频繁击穿。如果是后者,借贷环境可能会重回2000年代的模式,当时10年期美债收益率曾连续数月维持在5%以上;甚至有人将目光投向上世纪90年代,当时该收益率在这一水平上停留了多年。
从长远来看,美债收益率走高将加重美国政府的偿债负担。如今,美国政府支付的债务利息开支已经超过了国防预算。亚利桑那州共和党籍众议员David Schweikert在社交媒体上表示,当前的数字足以让国会感到担忧。
美债收益率与债券价格呈反向变动。周一纽约时段早盘,随着原油价格上涨,美债收益率一路攀升,并在北京时间晚间10点后突破5%关口,最高触及5.012%,随后回落至4.960%。这一幕仿佛是2023年10月23日的重演,当时10年期美债收益率同样在纽约时段早盘触及5%,但在收盘前大幅回落至4.8%附近。不同的是,这次收益率的回调显得乏力。
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