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摩根大通劝诫美联储勿紧缩 高利率恐引爆危机

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2026-08-13 14:24:28  新浪财经

摩根大通劝诫美联储勿紧缩 高利率恐引爆危机。CPI数据刚让市场松了口气，摩根大通便警告称，美联储若执意维持高利率甚至推进量化紧缩，恐将直接引爆高杠杆市场的资产重定价危机。

最新公布的美国7月消费者价格指数（CPI）报告显示，核心通胀数据表现温和。华尔街日报记者Nick Timiraos指出，该通胀报告与市场预期基本一致，这一结果直接缓解了美联储下个月的加息压力。

华尔街高度关注这份通胀数据。美联储官员此前已明确表示，正密切关注该指标以决定后续货币政策的走向。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly坚决反对进一步紧缩。他在接受采访时直言：“他们绝对应该按兵不动，而且我实际上认为他们会这么做。”

Kelly观察到了由三股力量汇聚而成的清晰反通胀轨迹。这包括同比降温的关税成本，以及基于伊朗冲突有望结束的乐观情绪而下跌的油价。更为关键的是，美国工资增长持续落后于通胀水平。他认为，这直接消除了价格压力自我维持的燃料，从而避免迫使美联储被动加息。

他生动地描述了当前的物价状态：“美国基本上遇到了‘不粘锅式’的通胀。”Kelly将通胀回落比作缓慢愈合的伤口，警告试图加速这一过程只会把一切搞砸。他强调：“如果工资不做出反应，你就不可能让物价—工资螺旋上升。”

尽管通胀呈现降温趋势，美联储内部对政策路径的判断却出现分歧。过去一年官员们曾普遍预计，无需加息通胀即可回落至2%的目标。但如今，部分官员认为有必要维持更高的利率。如果未来出现更多打破当前预测的数据，可能会有更多官员加入这一鹰派少数阵营。

这一鹰派倾向基于当前利率已足够具有限制性的判断。他们认为通胀居高不下源于外部冲击，而非现行货币政策过于宽松。市场曾普遍预期关税的推高效应会是一次性的，随后将逐渐消退。随着中东紧张局势的缓和，能源价格也将跟随原油价格同步回落。

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