如何看待Kimi K3震动华尔街 AI成本下降或增需求(2)

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2026-07-22 22:22:08 新浪财经

Kimi K3目前对每百万个输出token收费15美元，相比之下，OpenAI的GPT-5.6 Sol收费30美元，Anthropic的Claude Fable 5收费50美元。华尔街人士认为，作为“杰文斯悖论”的一个体现——即提高一种资源的使用效率可能会增加其总需求，Kimi K3更低的token成本可能会导致AI工作负载的增加。

Sen认为，随着开发者利用其较低的成本结构，Kimi将创造更多的应用场景，进而也会增加对推理的需求。企业将越来越多地将“中端”AI任务迁移至更便宜的模型，同时把极其昂贵的前沿模型留给更为复杂的多步骤智能体流程。

AI研究员兼Interconnects AI博客创始人Nathan Lambert指出，开放权重模型通过降低特定性能水平下的智能门槛，加速了整个经济中的AI普及。他补充道，开放模型提供了额外的定制化机会，这使其对特定企业更有用。

Wedbush分析师Matt Bryson表示，随着AI模型变得越来越大，支持更多参数对内存的需求也将增长。这意味着单个AI芯片配备的内存容量必须大幅提升，要么通过扩充芯片集群规模来分摊庞大的权重数据。因此，如果中国AI模型继续获得青睐，考虑到对高性能内存的需求将会增加，这对内存供应商来说“可以说是一件好事”。此外，由于模型参数增加而导致芯片集群变大，这也可能会给网络设备提供商带来推动力。

美光科技、SK海力士和三星电子是目前全球高带宽内存(HBM)的主要供应商，内存组件的短缺赋予了这些公司极强的定价权。D.A. Davidson常务董事Gil Luria表示，随着运行AI模型的成本下降，对算力的需求可能会增加，这将使芯片制造业受益，尤其是在正经历供应紧张的内存芯片方面。

PurePlay ETFs首席执行官Joseph DeYonker也表达了类似的观点，即随着AI模型变得更加高效和易于获取，用户采用率的激增会立即考验物理基础设施的极限。在他看来，这证实了芯片制造商的长期增长轨迹依然完好。DeYonker表示，运行具有庞大上下文窗口的高级前沿模型正在给内存和芯片制造供应链施加前所未有的巨大压力。因此，他预计专注于HBM和先进芯片封装的公司将保持强大的定价权。

他还预计GPU和定制AI芯片的设计者如英伟达和博通将继续看到强劲的订单积压，因为企业和超大规模算力厂商正争先恐后地获取必要的硬件，以避免发生具体的运营瓶颈。在他看来，对Kimi K3订阅的限制是对半导体行业结构性的确认，而不是周期性的警示信号，投资者应该将持续的内存和算力瓶颈视为芯片板块具备长期可持续盈利增长潜力的迹象。

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(责任编辑：0882)

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