A股这轮调整结束了吗 “国家队”增持信号显现

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2026-07-21 15:24:13 郭施亮

A股这轮调整结束了吗 “国家队”增持信号显现！上周，A股市场经历了一轮深度调整。上证指数单周跌幅达5.81%，深证成指跌8.90%，创业板指跌10.78%。以上证指数为例，自今年5月15日创出4258.86点高点以来，累计最大跌幅已达12.06%。经过上周的大幅下跌后，上证指数已经失守60周线的位置，并且早已失守了半年线和年线位置。从某种程度上分析，A股市场已经进入熊市。

中国国新和中国诚通作为国有资本运营公司，同步发布了增持公告，明确表示将持续加码二级市场。中国国新已动用超过500亿元再贷款及配套资金增持央企股票，中国诚通累计投入近百亿布局央企与科技资产。这两家机构曾在2025年4月初启动过一次增持行动，之后A股市场开始震荡回升。此次“国家队”的增持行动再次引发市场关注，被视为明确性的底部信号。

当前，包括创业板指、科创50在内的核心指数已经跌入熊市行情，上证指数也失守了半年线与年线位置，表明A股市场已经步入熊市。股市跌入熊市将影响其融资功能，在熊市环境下，大规模IPO融资与股票再融资计划难以展开。此外，外围市场环境持续受压，科技股大幅调整，进一步影响A股市场的投资情绪，加速资金外流。

中国国新与中国诚通选择此时出手护盘意义重大，可能意在短时间内将A股市场重新拉回牛市，保持市场活力。股市日均成交额和两融余额规模是判断A股市场强弱的关键指标。按照目前A股流通市值计算，日均成交额或两融余额规模需要维持在3%以上的水平，才能维持牛市状态。截至今年6月末，A股流通市值约为106万亿元，这意味着日均成交额或两融余额规模需达到3.18万亿元以上。然而，当前市场日均成交额显著萎缩，两融余额规模增长乏力，反映出市场做多动能不足，投资信心下降。

“国家队”出手护盘增持成为A股阶段性底部的重要信号，短期内有望提振股市行情，市场或迎来短暂反弹。但仅靠“国家队”护盘仍无法从根本上扭转调整局面，还需观察产业资本、公募基金、外资资金等的投资态度。外围市场环境是否企稳以及美联储加息预期的变化也会对A股未来走向产生重要影响。

(责任编辑：0882)

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