商业航天估值体系或迎重写技术突破引领产业链重塑

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2026-07-11 12:10:04 财联社

7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功发射。火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回并在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收。

后续，长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。这标志着中国成为继美国之后，全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家，解决了国内低轨星座组网缺少低成本、大运力、可回收商业火箭的问题。从立项到首飞历时不到一年，长征十号乙用一场“首飞即回收”的完美演出，将中国商业航天推入了“能力验证”新阶段。

受此影响，今日商业航天板块午后逆势拉升。海兰信、航天环宇、航天电子、中国卫通、移远通信、中国卫星等个股纷纷涨停，其他个股也表现强势。

锦沙资本总经理刘尚表示，中国成功实现回收火箭技术，成为全球第二个掌握该技术的国家，这一里程碑式的突破将为整个航天产业带来重大利好。网系回收的一大优势在于不需要着陆腿等回收装置，减少了火箭本身负重，有助于提升火箭运载能力。此次任务中采用的网系回收展现出显著的创新性，未来有望吸引更多企业跟进效仿，推动相关技术路线的发展与普及。

长征十号乙首飞的技术焦点是其创新性的海上网系回收方案。该方案本质上仍属于垂直起降回收，但与业内主流的增设“栅格舵+着陆腿”模式不同，它依靠海上平台张开的“智能捕获网”来接住降落的火箭。

中国星耀董事会主席王泽认为，长征十号乙此次“首飞即回收”的意义不仅在于技术突破，更在于打通了商业航天从“政策与资本驱动”转向“内生盈利驱动”的商业闭环。发射成本的实质性下降，将直接决定低轨星座组网的经济性和放量节奏，从而为产业链上下游企业带来明确的订单预期与估值重塑逻辑。

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