老乡鸡5年5次冲击上市失败 资本之路越走越窄
老乡鸡5年5次冲击上市失败 资本之路越走越窄！2026年7月8日，老乡鸡的港股招股书满6个月正式失效。这是这家自称“中式快餐第一”的企业近年来第五次冲击资本市场失败——两次A股尝试未果，三次港股递表失效。联席保荐人中金公司与海通国际资本有限公司未能助其成功上市。从2022年首次冲刺A股时的181亿元估值，到如今约90亿元，老乡鸡的资本化之路似乎越走越窄。
老乡鸡的上市历程始于2021年，当时公司与国元证券签订上市辅导协议，正式启动IPO筹备。2022年5月，老乡鸡首次向上交所主板递交招股书并获受理。同年10月，证监会就公司招股书发出多达45项反馈意见，涉及实控人行贿风险、食品安全管控隐患、员工社保缴纳不规范及历史增资程序瑕疵等核心问题。同月底公司二次提交A股申请，2023年2月平移至上交所审核后再度更新招股书。然而2023年8月，老乡鸡主动撤回A股上市申请。
转战港股后，老乡鸡依然面临困难。2025年1月3日首次向港交所递表，因未在规定期限内完成材料更新而失效。同年7月7日二次递表，再次失效。2026年1月8日第三次递表，至2026年7月8日第三次失效。从2022年到2026年，四年间五度冲击IPO，均未成功。
估值缩水是老乡鸡资本化之路的一个明显注脚。2022年冲刺A股时市场给出181亿元估值；2024年1月，麦星投资与广发乾和以约1.53亿元清仓退出；2025年6月胡润《全球独角兽榜》显示估值约90亿元。四年间估值蒸发逾90亿元，缩水近半。
从营收数据看，老乡鸡的增长动能正在快速下滑。2022年至2024年，营收分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元；同比增速从2022年的58.38%骤降至2023年的24.80%，2024年进一步滑落至11.27%。2025年前8个月营收45.78亿元，同比增长10.9%——增速已降至个位数区间边缘。
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