沪指4000点得而复失 主力在布局什么 市场调整与资金动向解析(2)
在“芯”（存储芯片）情绪承压的背景下，科技股更多的创业板修复主力轮到了“光”（CPO），或者说海外AI算力硬件。选择“光”一方面是因为“肌肉记忆”。Wind数据显示，此前的6月15日、4月29日和4月8日，光模块指数都在关键节点出现大涨，带动大盘由震荡开启上涨。今天盘中，该指数于13:14起触底反弹，创业板指、万得全A也随之拉升。截至收盘时，全市场成交额前十的个股涨少跌多，但中际旭创、新易盛、东山精密等CPO个股表现更优。加上长电科技和寒武纪，则可以视为部分科技核心龙头的局部活跃。
有观点认为，短线来看，作为此前贯穿市场的绝对主线，算力硬件板块的调整尚未完全结束，后续该板块何时止跌企稳、资金能否回流将直接影响整体盘面的稳定性和成长赛道的整体节奏。算力硬件方向同样有较好的业绩预期。兴业证券近期研报认为，7月进入中美业绩期，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是配置的核心线索。对于光通信、PCB为代表的北美算力链，前期算力行情“缩圈”至存储产业链，且近期受海外影响下跌较多，当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平，其带来的配置信号意义需要重视。
广发证券表示，不仅是A股，今年全球股市也有很多“经验规律”被打破、也运行到了较为极致的状态。背后的原因是全球经济发展的不平衡：AI vs 非AI，制造业 vs 服务业，基本面持续分化。如果基本面的K型没有变化，那么股市的K型也很难扭转。从当下的情况看，下半年AI和非AI的业绩增速差大概率仍然要扩大，风格裂口可能也很难出现拐点，AI仍然是最重要的主线。即便下半年有一些板块扩散的机会，可能也需要基本面的实际支撑。
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