7月7日，国内各大黄金品牌的金饰价格持续下调。老凤祥报价1254元/克，相比年初高点1713元下跌了460元；周生生报价1257元/克，较年初高点1708元下跌451元；周大福报价1260元/克，比年初高点1706元下跌446元；老庙黄金报价1263元/克，与年初高点1722元相比也下跌了约460元。

同一天，央行数据显示，中国央行已连续20个月增持黄金。截至6月末，中国央行的黄金储备为7544万盎司，环比增加了48万盎司，创下2024年11月以来单月最大增幅。自2024年11月重启增持以来，中国央行的黄金增持节奏总体呈现前期较快、中期放缓、近期再次加速的特点。具体来说，2024年11月至2025年2月是较快购金阶段，月均增持16万盎司左右；2025年3月至2026年2月增持节奏明显放缓，月均增持幅度回落至9万盎司以下；2026年3月至今，增持节奏再度加快，3月到6月分别增持16万盎司、26万盎司、32万盎司和48万盎司，呈逐月上升态势。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，中国连续20个月增持黄金体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，反映出在全球货币体系调整加速背景下，官方更重视储备资产的安全性与长期稳定性。黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面具有不可替代的优点，兼具金融和商品的多重属性。因此，我国央行推进国际储备多元化，在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战略方向不会改变。

值得注意的是，当前金价相较于2026年初的历史高点已下跌近四分之一，市场上出现了“抄底”的声音。据中银证券全球首席经济学家管涛测算，2022年11月至2023年9月，中国增持黄金储备与国际金价之间为强负相关系数0.751，表明中国在增持过程中更加注重逢低买入而不是追高。世界黄金协会中国区首席执行官王立新指出，全球央行增持黄金并非基于短期获利考量，而是立足于更长远的战略配置视角。各国央行首要考虑的是储备资产的安全性和流动性，其次是回报。通过增持黄金，可以分散储备资产构成，降低对单一主权货币的依赖，并利用黄金在全球金融资产价格波动加剧背景下的避险功能平抑储备资产的波动幅度。

数据显示，经过连续20个月的增持后，中国央行黄金储备总量达到7544万盎司，但受金价回落等因素影响，黄金储备余额降至3037.24亿美元，占总储备资产的比重仅超过8%，低于全球平均水平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，中国黄金储备占比相对较低，增持空间巨大。在全球政治经济不确定性加剧的背景下，这一举措的必要性正持续上升。从人民币战略价值看，增持黄金有助于增强人民币信用，为稳慎推进国际化创造条件，也有利于推动储备资产多元化，降低对单一主权货币的过度依赖。同时，黄金特有的避险功能能有效对冲外部金融市场波动，降低整体储备资产的波动幅度，发挥“压舱石”作用。

世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，近九成受访央行认为未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加。45%的受访储备管理者表示计划在未来一年内增持黄金，创历史新高。各国央行对黄金的认知也在发生变化，90%的受访央行将黄金在危机时期的表现列为首要因素，84%看重其长期储值功能，83%认为黄金能有效实现投资组合多元化。此外，85%的新兴市场和发展中经济体央行认为黄金作为地缘政治风险对冲工具的作用显著。根据欧洲央行发布的报告，截至2025年末，黄金在全球官方储备中的占比升至27%，超过美国国债成为全球最大官方储备资产。分析认为，此次变动由估值变动和央行购金共同推动。短期内，市场情绪与地缘局势变化仍是影响金价的主要变量，但长期来看，央行购金需求、去美元化趋势等结构性支撑因素并未消失。只要全球对美元信用体系的担忧持续存在，黄金的配置价值就依然稳固。