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黄金终结三连跌 短期利空集中爆发

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2026-06-23 09:33:26  新浪

黄金终结三连跌 短期利空集中爆发。2026年6月，金价连续三天大幅下跌，这是由于美联储加息预期升温、地缘避险逻辑反转以及资金踩踏出逃三重利空因素共同作用的结果，并非黄金长期价值崩塌。

6月5日至20日，国际黄金价格持续走弱，多次跌破关键整数关口。6月5日，美国非农数据公布后，现货黄金单日暴跌3.25%，跌破4400美元/盎司。6月8日，现货黄金一度失守4300美元关口，报4325美元/盎司。6月10日，伦敦金最低探至4024美元/盎司，较年初高点回撤28%，年内涨幅全部抹平。6月19日至20日，黄金“三连跌”，现货金跌破4140美元，国内品牌金饰克价回落至1258-1268元区间。从年初5600美元/盎司的历史高点累计回撤超过25%，沪金主力合约跌破900元/克整数关口，金饰价格较年内高点每克下降超400元。

直接原因在于五大利空因素集中爆发。首先，美联储降息预期彻底落空，加息概率飙升。美国5月非农就业新增17.2万人，远超预期的8.8万人，前两个月数据合计上修9.3万人，失业率持平于4.3%。5月CPI同比回升至4.2%，创2023年5月以来新高。数据公布后，CME利率期货显示美联储12月前加息概率超过70%。10年期美债收益率升至4.5%-4.6%，美元指数突破100关口。黄金作为零息资产，持有机会成本随利率上升而增加，资金从黄金流向美元资产。美联储新主席沃什上任后释放鹰派信号，点阵图删去降息指引，9名委员均预计年内加息。

其次，地缘冲突由利好转为利空。美以伊战事推高国际油价，WTI原油逼近95美元/桶。油价上涨加剧全球输入型通胀，迫使美联储维持紧缩政策，传统“乱世买黄金”的避险逻辑失效。“油价涨→通胀反弹→利率维持高位→金价承压”成为新的传导链，地缘风险从利多变成利空。

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