博主：美联储正在关掉转向灯 市场面临动荡考验
本周三，美联储将迎来新任主席沃什的首次议息会议。城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah认为，随着美联储逐步进入潜在的加息周期，加之投资者对人工智能经济影响日益谨慎，风险资产将面临动荡。
Shah指出，当前市场背景与互联网泡沫和20世纪70年代石油引发的通胀冲击有相似之处。在这两个时期，高利率都发挥了关键作用。21世纪初，美联储紧缩政策、油价上涨及经济增长放缓共同导致了互联网股票泡沫破裂。而在20世纪70年代，能源价格飙升和通胀加速限制了美联储支持经济增长的能力，从而引发了持续的股市熊市。
Shah表示，当长期基本面依然强劲但宏观背景与股市叙事背道而驰时，市场通常最为脆弱。目前，高通胀、强劲的劳动力市场以及居高不下的油价表明，美联储最早可能在9月加息。同时，投资者正更密切地审视人工智能普及程度是否足以支撑某些公司高昂的盈利预期。
周一，美国和伊朗同意重新开放霍尔木兹海峡后，全球股市和债市出现反弹，市场对两国冲突即将结束持乐观态度。然而，Shah警告称，目前仍居高不下的油价不太可能迅速回落。供应中断期间库存和战略储备已被耗尽，航运网络、保险市场和供应链恢复正常还需时间。
Shah还提到同事Frank Flight的研究，指出投资者正更审慎地审视人工智能经济效益。据报道，OpenAI考虑下调其AI服务价格，表明客户对成本敏感度提高，这引发质疑：最先进的人工智能模型能否如投资者预期般广泛且盈利？如果营收增长令人失望，油价上涨和利率上升又收紧金融环境，这可能会使与人工智能相关的估值面临风险。
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