红豆股份董事长回应一季度收入大幅下滑 转型调整仍在路上
红豆股份董事长回应一季度收入大幅下滑 转型调整仍在路上！红豆股份在经历连续两年的利润压力后，于2026年迎来阶段性改善。一季报显示，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为560.07万元，而上年同期为亏损1938.28万元，2025全年亏损4.23亿元。红豆股份董事长周宏江在业绩说明会上表示，一季度业绩改善的主要原因在于成本管控和费用压降。服装业务毛利率提升了3.28个百分点，管理费用和销售费用同比减少了2497.39万元。
尽管利润有所回调，但红豆股份同期营业收入下降了8.82%至6.86亿元。拆分各业务来看，除毛利润最低的贴牌加工服装业务营收同比上涨3.84%外，HOdo男装、红豆居家（线上业务）较去年同期均有不同程度下降。这表明红豆股份仍处于转型调整阶段，距离真正实现增长修复还有较长的路要走。
值得注意的是，2025年红豆股份斥资4.85亿收购集团红豆居家（线上业务），刚并入上市公司半年，一季度线上收入大幅下滑，成为一季报营收拖累项。公开资料显示，红豆居家业务主营居家睡衣、男女内衣、文胸、保暖秋衣裤、袜子、家居拖鞋、儿童居家服饰等贴身针织家纺。红豆居家承诺标的资产2025年度至2027年度实际净利润数分别为3600万元、3900万元和4100万元，三年合计不低于1.16亿元，并签订了《盈利预测补偿协议》。标的（红豆居家线上业务）收购基准日净资产为-362.83万元，评估增值率高达13,698.38%，形成约4.85亿元商誉。如果红豆居家未能兑现三年业绩承诺，将面临显著业绩补偿及商誉减值风险。
上交所对此事表达了质疑，认为高溢价合理性与“左手倒右手”关联交易公允性存疑。周宏江在业绩会上回应称，2025年度该资产组实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3805.44万元，首年业绩承诺兑现。未来，红豆股份将继续以服装为主业，围绕“服装零售+职业装定制”双引擎模式发展。
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