科技股之外美股散户还在炒作什么主线铜矿与模因股票

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2026-05-14 22:47:43 华尔街见闻

随着美股市场面临关键的地缘政治节点，散户投资者的交易主线正在显著变化。摩根大通最新报告显示，在继续追捧半导体资产的同时，散户资金正加速流出软件板块，并转向铜矿ETF以及被对冲基金大量做空的“模因”股票。

市场观望情绪升温，散户整体买入量回落至过去12个月平均水平之下。然而，在整体交投降温背景下，铜矿资产异军突起。受中国需求反弹、人工智能驱动的基本面以及中东硫磺供应风险的影响，散户对铜矿ETF的单日买入量创下近期新高，引发显著市场波动。

散户与机构在部分高空头头寸个股上的博弈再次加剧。散户投资者持续买入被社交媒体热炒且被对冲基金大量做空的标的，这种反向操作推高了相关个股的短期交易热度，并引发了潜在的逼空风险。

摩根大通数据显示，上周散户资金净流入为64亿美元，略低于66亿美元的12个月平均水平，投资者继续偏好ETF（净流入55亿美元）而非单一股票。在科技相关ETF交易量下降的情况下，资金注意力转向铜矿板块。由于中国需求复苏、AI产业对铜的强劲需求及中东硫磺带来的供应链风险，散户迅速围绕这一主题展开交易。周二，散户对铜矿ETF（COPX）的单日买入量录得极值（+6.7z），随后在周三迅速获利了结（-3.4z）。固定收益多部门ETF、股息风格ETF以及国际股票ETF（EAFE）也获得显著资金流入，显示出重大地缘政治事件前夕投资者的防御性配置需求上升。

在科技主线之外，散户投资者在社交媒体推动下，重新集结于高空头头寸的“模因”股票，与对冲基金展开激烈博弈。例如，KMB上周获得了540万美元的散户净买入，而该股的空头头寸自2026年1月以来已增加5%。同样，KLAR尽管年内股价下跌约50%，仍吸引了约5300万美元的散户净买入，同期其空头比例从9%飙升至17%。推出AI语音助手的RIVN也获得散户持续加仓，其空头比例目前高企于19%。这种散户买入与机构做空的对立头寸，不断积聚潜在的逼空风险。

尽管散户在寻找科技股之外的新主线，但科技板块内部的资金流动同样对市场产生直接影响。本月，散户开始大幅削减对软件股的敞口。微软从4月份第二大被买入的股票转变为5月至今第二大被抛售的股票，上周净卖出达1.17亿美元。与此形成鲜明对比的是，散户继续加仓半导体板块。SOXX和SMH等半导体ETF持续获得资金流入，对DRAM的买入量在上周翻了两番多后依然保持强劲。摩根大通的拥挤度分析显示，半导体板块的拥挤度已达99.3%的历史高位，而软件板块的拥挤度仅为22.8%。空头资金正在软件板块持续聚集，挤压风险指标已达100%的极值，而半导体板块的空头头寸则保持稳定且处于较低水平。

(责任编辑：0882)

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