火热的苏超也带不动今世缘营销未见成效

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2026-05-10 21:08:01 财天COVER

苏超正在如火如荼地进行，江苏白酒老二今世缘依然是赞助商。去年它通过赞助苏超强势出圈，销售费用率创了上市以来的新高。但在白酒行业整体处于调整期的当下，砸钱赞助苏超的做法并未为今世缘带来相应的增量收入。2025年及2026年第一季度，今世缘的营收和净利润均下滑了两位数。

2025年，苏超很火，赞助商扎堆，位于淮安的白酒上市公司今世缘是主要赞助商之一。今世缘旗下的国缘V3是苏超的官方战略合作伙伴，与理想、海澜之家、京东、肯德基等同为二级赞助商，权益仅次于总冠名商江苏银行。同时，今世缘还赞助了家乡球队——淮安队。今世缘旗下的国缘品牌定位偏高端，是其营收的核心来源，在江苏一些地区堪称硬通货。国缘V3是国缘的主要产品之一。

2026年的苏超已经进行到第三轮，赞助商名单发生了很大变化，但国缘V3依然作为二级赞助商存在，今世缘也继续赞助了淮安队。可见，今世缘非常看重苏超的平台，并投入大量资金深度参与其中。在2025年年报中，今世缘两度提及苏超，称“国缘品牌借势苏超强势出圈，品牌影响力进一步提升”。

过去一年，今世缘在营销上花了很大力气。2025年，今世缘的销售费用为23.53亿元，同比增长约10%，占营收的比例为23.11%。这是今世缘自2014年上市以来销售费用率的新高。然而，火热的苏超和大力的营销却未能带动业绩增长。2025年，今世缘实现营业总收入101.82亿元，同比下降11.81%；归母净利润26.04亿元，同比下降23.69%；扣非净利润25.95亿元，同比下降23.22%；经营活动产生的现金流量净额为15.08亿元，同比下降47.39%。这是近年来首次出现业绩双下滑。

2025年，今世缘毛利率略有变动，销售费用率创新高，导致净利率下降了4个百分点，使得净利润下滑幅度大于营收下滑幅度。这也说明，2025年今世缘在营销、促销等方面投入更多资金，但实际收益不如往年。业绩下滑趋势延续至2026年第一季度，今世缘营业总收入为43.23亿元，同比下降15.23%；归母净利润为13.85亿元，同比下降15.76%。

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