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影投年报光线传媒业绩光速变脸 交出近十年最差一季报 25年Q3起已暴露疲态 《哪吒》红利退却后业绩骤降

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2026-04-29 18:30:24  新浪

根据猫眼研究院发布的《2025中国电影市场数据洞察》，2025年中国电影市场的二八效应依然显著。《哪吒之魔童闹海》贡献了全年近三分之一的票房，影响了全年用户画像，市场结构失衡愈发明显。市场对极少数头部项目的依赖加深，头部集中度走高、腰部影片持续塌陷、类型与规模两极化加剧。相应地，人均观影频次延续下行趋势，年轻观众占比持续下降，多部被寄予厚望的大体量商业制作票房表现不佳。

数据显示，全国大盘票房（含服务费）为518.32亿元，同比增长21.98%，观影人次为12.38亿人次，同比增长22.64%。《哪吒之魔童闹海》单片贡献票房154.46亿，占全年大盘的29.80%。票房过亿新片仅48部，同比减少24部，主要原因是票房1-5亿中等体量影片缺失，导致票房结构向头部集中，中小体量影片贡献不足。

截至4月29日，A股主要从事电影投资、制作及发行业务的4家上市公司已悉数披露2025年年度报告。全年营业收入合计95.15亿元，同比增长37.06%；归母净利润合计10.48亿元，同比大幅增长13569%。具体到每家公司而言，华谊兄弟业绩全面下滑；中国电影及北京文化增收不增利，营收增速仅个位数，净利润降幅却高达两位数甚至三位数；光线传媒营收、净利均暴涨三位数，经营业绩创上市以来新高。

从表面上看，光线传媒是2025年影投行业的最大也是唯一赢家。由公司主投主控的动画电影《哪吒之魔童闹海》贡献了全年近三分之一的票房。该片上映第7天，即为光线传媒贡献9.50亿元至10.10亿元营收。2025年一季度，光线传媒的营收高达29.75亿元，接近2023年及2024年营收总和，占全年总营收的比重达73.64%。可以说，《哪吒之魔童闹海》一举撑起了公司七成营收。利润端的依赖更为突出，一季度的归母净利润为20.16亿元，而全年归母净利润为16.72亿元，利润占比高达120.57%。

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