珀莱雅营收利润双双下滑接班人首份成绩单不佳

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2026-04-23 14:10:02 凤凰WEEKLY

珀莱雅营收利润双双下滑接班人首份成绩单不佳。珀莱雅董事长侯军呈之子侯亚孟交出了接班后的首份完整成绩单。年报显示，报告期内，珀莱雅实现营业收入105.97亿元，同比下降1.68%；归母净利润14.98亿元，同比下降3.5%。这是珀莱雅近年来首次出现营收与利润双下滑。

距离侯亚孟提出“双十战略”刚满一年。珀莱雅成立于2003年，定位大众中高端功效护肤市场，旗下拥有“珀莱雅”“彩棠”“悦芙媞”等品牌，并于2017年在上交所主板上市。过去几年，珀莱雅曾保持高速增长。2021年至2024年，营收分别为46.33亿元、63.85亿元、89.05亿元、107.78亿元；归母净利润分别为5.76亿元、8.17亿元、11.94亿元、15.52亿元。相比之下，2025年的业绩拐点尤为明显。

财报显示，本轮营收下滑主要源于主品牌营收减少，2025年“珀莱雅”品牌实现营收76.89亿元，同比下降10.39%。作为占比仍超过72%的核心业务，其增长停滞直接拖累整体表现。为应对主品牌失速，近年来，珀莱雅向全球化、数智化、多品牌寻求转型。

自2024年9月侯亚孟接任公司总经理以来，亲自组建了一支兼具国际视野与数字化能力的新团队。全球化方面，珀莱雅于2025年10月30日正式启动港股IPO，旨在加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力。招股书与2025年财报中，并未提及目前海外具体营收。珀莱雅明确全球化将采取“双线并进”的策略，深耕全球新兴市场，同时积极开拓全球成熟市场。通过“自建+并购”相结合的方式，逐步构建覆盖全球的品牌、用户、渠道、研发与供应链网络。

数智化方面，珀莱雅已将AI与智造的落点延伸至研发、经营和制造三端。研发端推进智能配方师项目，缩短产品开发周期；经营端用AI提升创新效率和需求识别效率。多品牌方面，在过去的一年，珀莱雅切入头皮护理、专业彩妆、年轻护肤与新锐彩妆市场，试图寻找第二曲线。财报显示，对应前述细分市场的子品牌惊时、原色波塔、Off&Relax，报告期内增速均破百，分别实现了441.66%、125.38%和102.19%的同比增长。但从体量看，上述子品牌收入分别仅为0.96亿元、2.56亿元和7.44亿元，现阶段整体规模有限，短期内尚难对冲主品牌下滑带来的压力。

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