A股并购市场正尝试一条全新的路径——部分私募股权基金选择先取得上市公司的控制权,再主导产业整合与资产证券化。启明创投入主天迈科技仅三个月后,便启动了首笔重大资产重组,拟收购上海芬能自动化技术股份有限公司全部股权。这一举动标志着在监管鼓励下,创投机构开始通过这种方式进行产业整合。
不少业内人士认为,如果这种模式成功,将为创投行业未来的退出和产业整合树立新的范式。机构获取上市公司控制权后,可以利用其深厚的产业洞察、项目储备和资本运作能力,加速上市公司的战略转型,同时为孵化的优质资产开辟高效的证券化路径。然而,在构建“投资—控股—整合—退出”的循环中,也会面临诸如“借壳”等挑战。
天迈科技4月19日发布公告,计划通过发行股份及支付现金的方式收购芬能自动化100%股权,并募集配套资金。该交易预计构成重大资产重组和关联交易。2025年初,天迈科技筹划控股权变更,最终于今年1月完成过户,控股股东由郭建国变更为苏州启辰,实际控制人变更为启明创投创始主管合伙人邝子平。邝子平采取的是“先投后募”路线,即先确定标的再募集基金。市场高度关注新股东如何推进并购后的整合与协同。启明创投此次从入主到抛出重组意向仅用时三个月,展示了创投机构在资本运作上的独特优势。
本次拟收购的芬能自动化与启明创投有深度资本联结,此前启明创投曾参与芬能自动化的A轮融资。此外,芬能自动化与天迈科技在股东结构上也存在交集,这为后续的产业整合奠定了信任基础。私募基金以并购基金的形式运作入主上市公司,既有利于通过专业团队进行精细化管理和资源整合,也有利于保持企业独立性和灵活性。
A股并购案例持续增加。2月8日晚间,永太科技发布公告称,公司正在筹划发行股份购买宁德时代持有的永太高新25%股权,并募集配套资金,公司股票自2月9日开市起停牌
2026-02-13 11:25:24重大资产重组宗申动力与隆鑫通用的实际控制人均为左宗申,此次交易构成关联交易。宗申动力表示,此次交易旨在解决两家公司之间的同业竞争问题,推动双方业务清晰化、专业化发展
2026-02-14 15:08:53市值超200亿A股公司海光信息与中科曙光今日晚间同时发布公告,正式终止换股吸收合并中科曙光并募集配套资金的重大资产重组事项。同日,两家公司宣布推出2025年中期现金分红预案
2025-12-10 15:56:59海光信息中科曙光披露分红方案