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一年少卖3240万台手机！传音控股利润腰斩，竺兆江3年狂揽超10亿分红 低价策略反噬显现

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2026-04-19 11:31:29  创业最前线

在内存价格持续上涨的情况下，传音控股开始感受到压力。长期以来，传音凭借“极致性价比”策略在非洲市场占据主导地位，赢得了“非洲手机之王”的称号。然而，这种低价策略也是一把双刃剑，在帮助公司占领市场的同时压缩了利润空间。

随着供应链成本不断攀升，整个手机行业面临涨价压力。小米、OPPO、荣耀等品牌的部分机型已经涨价，而主打性价比的传音则陷入了两难境地——涨价可能导致销量下降，不涨价则无利润可言。2025年，传音手机销量从2亿台降至1.69亿台，营收同比下滑4.55%。尽管采取了极限让利措施，归母净利润仍同比下滑53.49%，创下自2019年A股上市以来的最大跌幅。

即便如此，传音在分红上依然大方，2025年半年度和年度分红合计约为19.48亿元，占当期归母净利润的75.50%。控股股东传音投资持股46.71%，是最大受益者。传音投资是员工持股平台，背后站着公司实控人竺兆江及一众高管。

传音的主要产品包括TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场。这些市场的杀手锏就是低价。2025年上半年，传音手机平均售价仅为332.1元，其中智能手机547.5元，功能手机50.1元。面对中低端市场消费者对价格变动的敏感性，传音不得不逐步提升产品价格。管理层表示，涨价对消费有一定抑制作用，尤其是在中低端市场更为明显。

尽管传音在销售上投入了巨额资金，2025年的销售费用为52.04亿元，宣传推广费高达32.67亿元，但手机销量仍然显著下滑。2025年，公司销售1.69亿台手机，同比减少16.09%。这导致公司在全球手机市场的占有率从2024年的14.0%下滑至2025年的12.3%，智能机市场份额从8.7%降至7.9%。2025年实现营收655.91亿元，同比下滑4.55%，主营业务毛利率降至19.28%。

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