猪价创10年新低猪肉股为何先涨三重催化资金抢跑

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2026-04-17 07:34:18 新浪财经

猪价创10年新低猪肉股为何先涨三重催化资金抢跑。4月15日，全国外三元生猪均价跌至8.77元/公斤，创下2015年以来近10年历史最低价。养猪行业陷入“仔猪+育肥”双亏泥潭，头均亏损超300元，亏损周期已拉长至18个月。然而资本市场却表现出不同态势，4月以来猪板块个股平均涨近7%，跑赢大盘。天邦食品、龙大美食、华统股份、牧原股份等部分个股涨幅超过10%。期货市场也释放看涨信号。

一边是血亏的现货、迟滞的产能去化与疲软的需求，另一边却是资金对周期反转的提前押注。在大宗商品牛市轮动、口蹄疫黑天鹅、政策收储三重催化下，猪肉股的异动能否撑起“V形反转”？还是又一场“狼来了”的幻觉？

尽管行业深陷亏损泥潭，但资本市场已开始为下一轮猪周期提前定价。这波逆势布局的底气，源自三重正在共振的催化剂。首先，复盘20多年大宗商品牛市轮动路径，贵金属、工业金属、原油化工之后是农产品涨价预期。自2024年9月美联储降息以来，黄金、铜、原油相继走强。2026年大宗商品市场正处于牛市扩散初期，贵金属和工业金属已充分演绎。作为链条末端的农产品，涨价预期自然升温。从价格传导看，原油涨价直接推高化肥、饲料、运输成本。数据显示，4月第二周，全国玉米平均价格2.50元/公斤，同比上涨5.5%。饲料成本占生猪养殖成本的六成，而玉米、豆粕价格已在边际收紧。华鑫证券研报指出，2026年玉米和豆粕整体供大于求但供给边际收窄，叠加战争导致的运费及化肥成本提升，预计全年豆粕和玉米价格微涨，带动饲料价格上涨。

其次，防疫黑天鹅搅动供给预期：口蹄疫首次在中国爆发。日前，新疆伊宁县和甘肃古浪县等地发生口蹄疫疫情，官方确认为南非1型（SAT1），系该病毒在中国的首次暴发。据头部动保企业负责人透露，中国目前广泛使用的口蹄疫疫苗主要针对O型、A型等传统血清型，对南非1型无法有效免疫。仔猪感染后可能因心肌炎猝死，死亡率超50%。目前该病毒已从牛、羊向猪扩散，防疫成本将进一步增加。值得一提的是，2019年那轮猪周期正是非洲猪瘟冲击导致能繁母猪断崖式下跌，猪价短期飙升超200%，走出典型的“V形反转”。尽管此次口蹄疫尚处早期、影响范围有限，但其对防疫体系的冲击、对养殖户补栏意愿的抑制，以及潜在的区域性产能损失，已足以点燃市场对“供给收缩”的想象。

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