思格新能许映童：营收两年增长150倍，专利纠纷添变数
在全球储能产业加速发展的背景下，成立仅四年的思格新能源正迅速向资本市场迈进。2026年4月13日，思格新能源完成了在港股的IPO招股工作，发行价为每股324.20港元，预计募集资金净额约41.90亿港元。无论是成长速度还是市场关注度，这都是一次备受瞩目的IPO。
上市前夕，一场专利纠纷给这家明星公司带来了不确定性。华为于2026年4月3日向地方知识产权局提交了专利侵权纠纷处理请求书，指控思格新能源及其关联公司侵犯了两项专利权——“逆变器母线电压的调整方法及装置”和“全域最大输出功率确定方法与装置”。据媒体报道，华为主张思格新能源涉嫌侵权的专利可能多达10余项。这些被指侵权的技术正是思格新能源的核心增长引擎。
思格新能源成立于2022年5月，短短两年内实现了显著的增长：营业收入从2023年的5830万元激增至2025年的90亿元，增长超过150倍；净利润则从2023年的亏损3.73亿元转为2024年盈利8384万元，并在2025年进一步攀升至29.19亿元；同期毛利率提升至50.1%。这种指数级增长一方面得益于全球能源结构转型带来的市场需求，另一方面也源于公司在“可堆叠分布式光储一体机”这一新兴赛道上的押注。其核心产品SigenStor将光伏逆变器、储能变流器、储能电池、直流充电模块及能源管理系统高度集成为“五合一”系统，并通过模块化设计实现容量扩展能力。根据数据，思格新能源在2024年已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，市场份额达28.6%。
然而，这种成功路径也存在隐患。招股书显示，SigenStor贡献了公司超过90%的收入，这意味着公司的增长高度依赖单一产品。此次专利纠纷正是围绕这一核心产品展开，使得问题更加突出。如果该产品面临潜在侵权风险，公司的商业模式稳定性将受到质疑。
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