创业板ETF迎双重利好激活交易需求

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2026-04-12 23:41:22 北京商报

继科创板ETF之后，又一类场内ETF将纳入基金投顾配置范围。近日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，其中提及引入ETF盘后固定价格交易机制，允许基金投顾配置创业板ETF，并明确与投资端改革的多个配套安排。当前17只创业板ETF规模差异较大，从超过510亿元到不足1亿元不等。业内人士认为，新规落地有望进一步激活各类资金对ETF交易的需求，对创业板ETF格局和国内基金投顾业务发展带来重大影响。

中国证监会在4月10日发布的《创业板意见》中提出了一系列针对性的改革举措，包括在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排。南开大学金融学教授田利辉指出，ETF盘后固定价格交易机制的引入有效回应了机构投资者对“收盘定价”的刚性需求。传统竞价交易时段的价格波动意味着大额订单成本冲击显著，而盘后固定价格以当日收盘价成交，既降低了交易滑点，又满足指数基金调仓、养老金再平衡等场景对价格确定性的要求。此举会显著提升ETF的流动性深度，吸引长期资金配置，预计创业板ETF规模将随交易便利性的改善而稳步扩容，流动性溢价与规模效应将形成正向循环。

华福证券也在策略点评中提到，引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排，有效提升了创业板市场的流动性，降低交易成本，减少市场波动。ETF盘后固定价格交易丰富了投资者的交易方式，提升了ETF产品的吸引力。

除交易机制方面的优化外，《创业板意见》还明确允许基金投顾配置创业板ETF，优化创业板指数、ETF和期货期权品种体系。盈米基金表示，参考海外成熟模式，美国90%的投顾使用ETF构建组合，ETF在投顾中的占比较高，而国内目前这块还处于探索阶段。此前基金投顾主要配置场外ETF联接基金，面临仓位限制（95%上限）和交易滞后性。纳入场内ETF后，投顾或可更灵活地使用行业轮动、风格轮动等策略。

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