继科创板ETF之后,又一类场内ETF将纳入基金投顾配置范围。近日,中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》,其中提及引入ETF盘后固定价格交易机制,允许基金投顾配置创业板ETF,并明确与投资端改革的多个配套安排。当前17只创业板ETF规模差异较大,从超过510亿元到不足1亿元不等。业内人士认为,新规落地有望进一步激活各类资金对ETF交易的需求,对创业板ETF格局和国内基金投顾业务发展带来重大影响。
中国证监会在4月10日发布的《创业板意见》中提出了一系列针对性的改革举措,包括在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排。南开大学金融学教授田利辉指出,ETF盘后固定价格交易机制的引入有效回应了机构投资者对“收盘定价”的刚性需求。传统竞价交易时段的价格波动意味着大额订单成本冲击显著,而盘后固定价格以当日收盘价成交,既降低了交易滑点,又满足指数基金调仓、养老金再平衡等场景对价格确定性的要求。此举会显著提升ETF的流动性深度,吸引长期资金配置,预计创业板ETF规模将随交易便利性的改善而稳步扩容,流动性溢价与规模效应将形成正向循环。
华福证券也在策略点评中提到,引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排,有效提升了创业板市场的流动性,降低交易成本,减少市场波动。ETF盘后固定价格交易丰富了投资者的交易方式,提升了ETF产品的吸引力。
除交易机制方面的优化外,《创业板意见》还明确允许基金投顾配置创业板ETF,优化创业板指数、ETF和期货期权品种体系。盈米基金表示,参考海外成熟模式,美国90%的投顾使用ETF构建组合,ETF在投顾中的占比较高,而国内目前这块还处于探索阶段。此前基金投顾主要配置场外ETF联接基金,面临仓位限制(95%上限)和交易滞后性。纳入场内ETF后,投顾或可更灵活地使用行业轮动、风格轮动等策略。
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