137亿，奶茶之王贡茶要被卖了 估值翻7倍背后的全球化之路
估值超过137亿元的奶茶品牌贡茶或将被出售。据彭博社报道，贡茶背后的股东美国私募股权公司TA Associates正在考虑出售该品牌，并已委托摩根大通推进这一潜在交易。知情人士透露，此次交易中贡茶的估值可能达到约20亿美元。目前相关讨论还处于早期阶段，尚未做出最终决定。
实际上，这并非贡茶首次寻求出售或上市。早在2021年底，就有消息称贡茶正以40亿人民币的价格寻求出售或上市。尽管后续进程中断，但与此次相比，短短四五年间，贡茶的估值上涨了百亿元。再往前追溯，2019年TA Associates以约2.88亿美元的价格收购了贡茶100%股权。七年时间里，贡茶的估值翻了近七倍，成为投资界的成功案例。
然而，在国内消费者眼中，贡茶早已不复当年风光。2006年，贡茶在中国台湾高雄开出第一家门店，2010年左右进入中国大陆市场，并在深圳设置了运营总部。当时，古茗刚刚起步，喜茶、奈雪、沪上阿姨还未诞生，市场尚处于早期。凭借清晰的品牌定位和标准化的门店形象，贡茶迅速走红，如“熊猫奶盖”“格雷三兄弟”等经典产品成为一代人的“奶茶启蒙”。
作为市场启蒙者，贡茶在培育市场的同时也遇到了诸多困难。依靠区域授权加盟模式，贡茶快速扩张，2017年全国门店已达750家，进驻各大城市核心商圈。然而，这种扩张模式也埋下了隐患。多家主体共用商标、区域授权分散导致品牌管理混乱、品控难以统一，严重拖累了品牌形象。加上市场上山寨贡茶层出不穷，进一步损耗了品牌口碑。
与此同时，国内茶饮赛道迎来激烈洗牌。2017年，喜茶、奈雪的茶等高端奶茶品牌推动鲜奶鲜果升级，古茗、沪上阿姨的门店规模突破千家，蜜雪冰城的门店加密至三千多家。反观贡茶，在产品创新和品牌年轻化方面动作迟缓，逐渐被新生品牌拉开差距。到2023年底，贡茶在大陆的门店已缩减至239家。
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