美国2月CPI通胀基本符合预期，但伊朗冲突已让数据“失去意义” 油价飙升或推高未来通胀

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2026-03-12 07:56:38 财联社

美国劳工部当地时间周三发布的数据显示，2月CPI通胀与市场预测基本一致。然而，随着中东战争爆发导致油价大幅上涨，这份数据迅速变得过时，市场预计3月份通胀将进一步升温。

具体数据显示，美国2月未季调CPI年率为2.4%，符合市场预期，前值为2.4%；2月季调后CPI月率为0.3%，也完全符合预期，前值为0.2%。剔除食品和能源成本的核心CPI同比为2.5%，同样符合市场预期，前值为2.5%。美国2月季调后核心CPI月率为0.2%，预期值为0.2%，前值为0.3%。

如果不是2月28日爆发的美以对伊战争，这份通胀报告本应成为影响未来几个月美联储政策预期的重要指标。但如今，这份数据更像是一个“基准值”，经济学家将以此为参照，观察战争对未来物价的影响。

RSM首席经济学家Joseph Brusuelas在数据发布前表示，2月份的通胀数据已经失去现实意义。自伊朗冲突爆发以来，美国基准WTI原油期货价格剧烈波动。本月以来，油价平均约为每桶82美元，而2月平均价格约为每桶65美元。因此，3月通胀率很可能将出现上升。Brusuelas估算的一个经验法则是：油价每上涨10美元/桶，大约会为劳工部公布的通胀数据增加0.2个百分点。

不同经济学家的估算略有差异，但大多数人都预计油价上涨将在3月推高通胀数据。TradeStation全球市场策略主管David Russell表示，这些通胀数据多少让人感到安心，但本月能源价格的飙升已经让它们成为过去的遗物。他补充称，投资者和美联储现在正处在一个前所未有的环境中，他们的判断依据已经转向原油价格以及霍尔木兹海峡油轮运输状况。

经济学家还指出，由于去年政府停摆，10月份住房成本数据出现缺失，这使得当前的同比通胀率被人为压低。但这种统计偏差预计将在4月通胀报告中消失，届时测算出的通胀率可能会出现上升。战争最终会对通胀产生怎样的影响目前仍难以判断。除了原油价格外，分析人士还在关注航运是否受到干扰，并进一步推高其他大宗商品成本，例如化肥、化工产品以及依赖稳定运输的工业原料。

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