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9块9不香了？资本重新押注30元咖啡 高端市场回暖

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2026-03-11 17:14:03  极光新闻

在中国咖啡行业经历两年价格战之后，资本正在重新下注高端品牌。瑞幸大股东大钲资本近期与雀巢达成交易，将收购其旗下品牌蓝瓶咖啡全球所有线下门店资产。收购后，大钲资本将获得蓝瓶咖啡全球线下门店的完整控制权，负责门店运营与品牌体验；雀巢则继续保留蓝瓶咖啡的快消业务，包括咖啡机、胶囊咖啡等产品线。据接近瑞幸的知情人士透露，此次交易价格低于4亿美元。

这是大钲资本出现在星巴克中国的竞标名单、被传评估收购COSTA咖啡、考察品牌新锐“M Stand”与“%Arabica”之后，终于落锤的交易。这也是继皮爷咖啡对中国咖啡市场“高度乐观”并计划开设100家新店之后，又一中国资本押注高端咖啡品牌的案例。

观察发现，中国咖啡市场开始出现新的分化：一部分品牌继续深耕规模与效率，另一部分则试图通过高端品牌补齐价格带。在咖啡行业经历两年价格战之后，资本正在重新下注高端品牌。

9块9不香了？资本重新押注30元咖啡 高端市场回暖

雀巢2017年以超4亿美元收购蓝瓶约68%的股权时，蓝瓶的门店数为55家，品牌估值超7亿美元。若此次交易价格低于4亿美元，大钲获得全球线下门店控制权的成本相当于打了一个对折。蓝瓶咖啡于2002年在美国加州创立，目前全球门店数140家，新鲜烘焙是其最大特点之一，一杯咖啡的价格定位在40元左右。其门店装修风格独特，在北美、日韩的不少门店都成了游客打卡点。

然而，从业绩上看，蓝瓶咖啡并不算优秀。2022年进入中国，首店开在上海，但目前进入中国内地三年，蓝瓶咖啡门店数不足20家，开店速度缓慢。据报道，截至2025年6月30日，蓝瓶咖啡在过去12个月的营收约为2.5亿美元，其中1.5亿美元来自美国，1亿美元来自亚太地区。截至目前，蓝瓶咖啡仍处于亏损状态，这对于追求财务回报的跨国巨头而言是不小的拖累。

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