75万亿元居民存款将到期 “固收+”成新宠

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2026-03-11 08:21:44 新浪财经

75万亿元居民存款将到期 “固收+”成新宠。2026年开年，一位“固收+”基金经理提到其旗舰产品每天有1亿元资金流入。在存款利率降至“1字头”、银行理财收益率持续下降的背景下，一场规模高达75万亿元的居民存款迁移正在发生，而公募基金旗下的“固收+”产品线成为承接这股洪流的核心阵地之一。增量资金从机构转向了普通个人投资者。

2026年的基金发行市场呈现出与往年不同的景象。截至3月9日，新成立的31只“固收+”基金合计发行规模达到359亿元，其中南方逸享稳健添利等6只产品首募规模突破20亿元。这一势头并非突然启动，中金公司的数据显示，截至2025年末，“固收+”产品规模持续上升，全市场共有2292只“固收+”基金，存量规模3万亿元，相比2024年同期增长56%。

“固收+”的再度兴起并非偶然。中信证券将其划分为三个阶段：2020年至2021年的规模增长红利期、2022年至2024年的市场调整期，以及2025年以来的认可度修复期。2025年前三季度，大量权益基金遭遇赎回潮，但新增资金很多都流向了“固收+”。一位股份行销售人员透露，每月销量的50%到70%都是“固收+”。

到了去年四季度，债基也经历了一波冲击较大的赎回潮。但从赎回结构中可以看出，纯债基金被集中赎回，而偏债混合基金反而获得净申购，反映出投资者对“固收+”产品的追逐。2025年以来，无论是权益基金的赎回潮还是纯债基金的集中赎回，“固收+”都没有受到冲击，反而成为资金的承接者。

比规模增长更值得关注的是资金结构的变化。与以往机构资金为主不同，这次普通个人投资者成为申购的新主力军。中金公司固定收益团队的研究指出，进入2026年，零售端资金——主要来自银行渠道与互联网渠道的个人投资者——或成为“固收+”基金增量资金的重要来源。格上基金研究员蒋睿提供的数据显示，偏债混合基金个人持有占比近80%，为绝对主力。二级债基、一级债基等仍以机构为主，但个人占比正快速提升。

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