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机构：黄金上行趋势未完待续 配置价值凸显

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2026-02-12 17:00:30  每日经济新闻

2月10日，全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧在阿联酋迪拜接受了深度专访。他基于数十年宏观投资经验及历史周期研究指出，美国正处于帝国兴衰大周期的第五阶段，即秩序崩溃与冲突爆发的前夜。达利欧认为，美国目前处于极度两极分化和债务失衡的状态，虽未完全崩溃但已接近边缘。

达利欧还强调，在当前的债务与政治动荡背景下，黄金是唯一“非他人负债”的资产。从资产配置角度来看，个人投资组合中黄金的比例可能在5%到15%之间，具体取决于投资者的投资组合构成。

贵金属牛市的终结往往需要大的叙事逻辑反转。从中长期视角来看，美联储降息周期、逆全球化趋势、海外不确定性增加、全球去美元化以及央行购金等逻辑仍在延续，黄金的上行趋势仍将持续。回顾历史数据，黄金在中长期上涨趋势中，价格阶段性达到高点后快速回落，随后通常会有可观涨幅。上周黄金价格经历了急跌、反抽、回落并震荡的过程，波动率逐渐下降，呈现典型的高波动去杠杆特征。黄金价格在急跌三日后强势反弹，COMEX看跌期权成交量持续减少，这可能表明黄金价格已经构筑了中期低点。建议投资者根据自身配置久期与风险偏好进行投资，把握黄金的中长期配置价值。感兴趣的投资者可以关注黄金ETF国泰（518800）。

(责任编辑：zhangxiaohua)
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