商业航天迎来“决战时刻” 资本与技术的双重考验

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2026-02-07 16:18:16 经济观察报

2026年1月17日，中国航天史上发生了令人难忘的事件。当天凌晨0时55分，西昌卫星发射中心的一发长征三号乙运载火箭点火升空，但飞行出现异常，任务失利。11小时后，酒泉卫星发射中心传来另一个坏消息——民营头部火箭企业星河动力的“谷神星二号”运载火箭首飞任务也因飞行异常而失败。

回顾40多天前，蓝箭航天自主研发的朱雀三号遥一运载火箭在酒泉发射，虽然按程序完成了飞行任务，但火箭一级在着陆段点火后出现异常，残骸坠毁于回收场坪边缘。

然而，这些连续的挫折并未影响资本市场对商业航天的热情。2026年1月22日，上海证券交易所官网显示，蓝箭航天的科创板IPO审核状态变更为“已问询”。同一天，星际荣耀发布了第二十二期上市辅导进展报告；稍早前的1月17日，中科宇航通过了上市辅导验收。此外，2026年初，商业航天概念股在A股市场上掀起热潮。

事实上，自2014年11月国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》以来，中国商业航天已走过11年。如今，中国商业航天终于来到“决战时刻”。

2026年1月10日，国际电信联盟（ITU）官网公布的信息显示，中国提交了一份新的频率与轨道资源申请，涉及卫星数量高达20.3万颗，覆盖14个卫星星座。这一数字迅速在A股市场上被折算成市梦率，商业航天板块迎来一波上涨行情。银河航天公共事务总经理徐颖表示，该公司的南通卫星智慧工厂已通过“脉动式节拍生产”模式，将单星研制周期缩短了80%。

然而，卫星制造并不是制约行业爆发的短板。北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长张驰提到，2025年上半年，垣信卫星的发射计划一度陷入停滞，原因是长征系列火箭被调走。在国家队分身乏术的情况下，民营商业火箭未能及时补位。2025年中国航天全年发射92次，其中商业发射50次，但真正具备大运力、能够执行大规模组网任务的民营液体火箭几乎全部缺席。

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