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金价逼近5000美元 投资需警惕 多重因素推动上涨(2)

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2026-01-24 17:00:03  经济观察报

华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇认为，目前贵金属价格上涨的驱动尚未结束，尤其是全球治理体系遭遇考验、全球流动性宽松和地缘政治频发的背景下，贵金属的金融属性（包括投资和避险）、商品属性和货币属性都会支撑其保持强势。尽管交易所不断干预，但可能会让其涨势放缓，不改变上涨趋势。未来的预期可能包括更多的地缘政治危机带来的避险需求和权益资产高波动下的配置需求，潜在的风险就是美联储货币政策转向。

多家机构观点高度一致。瑞银财富管理维持5000美元/盎司年度目标价，并提示若地缘冲突再起，金价或上探5400美元。高盛则将2026年12月目标价从4900美元上调至5400美元，强调“私人部门对冲宏观不确定性的黄金配置正在兑现”。

微观层面也出现显著变化。2026年以来，已有数十家A股上市公司公告使用闲置资金购买挂钩黄金的结构性存款。例如，苏交科投入9000万元布局华夏银行黄金挂钩结构性存款，杰恩设计和再升科技也分别斥资3000万元、4000万元参与广发银行、平安银行相关产品。企业财务策略正从传统保本理财转向兼具本金保障与金价上行潜力的黄金关联资产。

面对金价逼近5000美元的历史性时刻，投资者需摒弃“追高博短”的投机思维，转向系统性、分层次的配置策略。个人投资者应避免直接高位买入现货黄金或杠杆合约，可考虑通过黄金ETF、纸黄金或银行发行的保本型黄金结构性存款进行参与。对于企业及机构投资者，可借鉴上市公司实践，利用黄金对冲汇率波动、政策突变及地缘冲击。在确保本金安全前提下，选择挂钩金价且设置收益上限的结构性产品，既能获取金价上涨红利，又规避单边下跌风险。尤其对持有大量美元资产或出口导向型企业，黄金配置具有现实风险管理价值。

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